市值蒸發數百億後 如今蘋果夠便宜了嗎？

蘋果 (AAPL-US) 最新一季財報創下 2003 年來營收首度衰退，營收主力的 iPhone 銷量同樣首度下滑，引來蘋果盛世是否即將告終的擔憂，周三蘋果股價一度大跌 8%，市值大減數百億美元。

當然，繳出這麼慘淡的成績單後，股價大跌並不令人意外。路透社報導，Capital Advisors  董事總經理 Channing Smith 指出：「蘋果股價短期跌到90塊，甚至80多塊，我都不會訝異」。蘋果股價周三收跌6.3%，報97.81美元。

以各種估值來看，蘋果當前其實非常便宜，這情況已維持一段時間。但以蘋果近來財報表現與 iPhone 銷售趨於飽和來看，恐難鼓舞憂心忡忡的投資人。

以95.68美元的階段性低點來算，蘋果比 StarMine 估算的每股 153 美元的內在價值要低出近 40%。這項內在價值是基於未來成長的每股收益增長預期計算的。在上一季業績不如預期，對下一季的業績展望下調後，這項數字可能會下降。

根據湯森路透資料統計，如今標準普爾 500 指數本益比達 17 倍，而蘋果相較過去十年 iPhone 銷售大好時，平均本益比為 17.5 倍，如今未來12 個月預期本益比維持在 11.1 倍。以湯森路透 Eikon 模型分析蘋果的價格趨勢，包含長、中、短期的價格走勢，目前處在 2013 年 10 月來最低水準。

Smith 認為：「蘋果未來幾個月股價可能會陷入掙扎，但蘋果並不會消失」在當前昂貴的市場中，這是支有良好風險回報的個股。

以技術角度來看，該檔個股目前處於超賣，預見會有短期反彈。Piper Jaffray資深研究分析師Gene Munster表示，他懷疑蘋果是否會進一步下跌，預估待iPhone 7推出後，公司將重回增長軌道。

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