【梁彥平專欄】資金派對仍未散場，逢回布局

台股金雞年新春開紅盤後量價齊揚一度走高至 9869 點，惟近期因萬點魔咒魘鎮，投資人 9800 點以上追價興致缺缺，即使有美股頻創新高助勢，與台資回流本土活絡成交動能，激勵中小型股活蹦亂跳，指數卻已轉為高檔橫盤無力攻堅，法人與主力大戶似已錯失掌握資金熱潮，攜手投資人一鼓作氣挑戰萬點的契機。

時序進入三月，先有中國兩會政治大戲登場，隨後歐盟各國大選也從荷蘭開始上演，加上 Fed 頻釋鷹派升息訊息，川普新政帶來的不確定性也無法漠視，若基本面隱憂與消息面疑慮逐漸凝聚，則台股實現萬點行情的歷程恐將更見曲折艱辛。

中國 3 月初兩會召開在即，統計近十年兩會過後陸股上揚機率高，加上養老金入市的利多加持，原本期望中國股市有亮眼的表現。但是，證監會計劃推出對上市公司限制再融資的措施，與監管銀行理財基金的投資方向。在政策面一消一長下，滬深指數表現弱化且不如其他亞股漲勢。加上近期公布的總經數據表現不佳，經濟成長復甦力道再度受到市場質疑。而中國版「肥咖條款」查稅機制上路，讓原本資金外流的嚴重性雪上加霜，中國一月外匯儲備已經低於 3 兆美元，為 6 年來首見，若官方仍無力解決資金外流難題，則經濟增長將會受到莫大威脅。

美國近期經濟數據也是好壞參半，而聯準會 (Fed) 主席葉倫與其他決策官員又頻頻釋出 3 月可能升息的鷹派論調，導致美國利率期貨市場預測升息機率一舉飆至 80% 以上，市場擔憂利率調升的步調加快，資金面受到壓抑使美股高檔震盪加劇。不過，美國經濟復甦仍在緩步行進，川普擴大公共支出與加強基礎建設以提振內需，短期雖仍難見成效，但川普減稅新政將有利消費需求提振與企業獲利增長，且美元走勢疲弱，第一季經濟成長率將有機會挑戰 2%。因此，美股雖處歷史高檔，但若基本面可以維持穩健成長，熱錢仍會趨向美股，維持指數高檔不墜。

國際股市表現穩健，有利於台股投資人凝聚持股信心，台股受惠此波從中國外逃的台商資金潮，月成交均量擴增至千億以上，內資大戶歸隊成為指數挑戰萬點的重要推手。台股本土劇上演董監改選、轉虧為盈與合併綜效等題材，加上蘋果十周年大改款新機預期上市的效應，以及 MWC 展中非蘋旗艦智能手機備貨需求增溫，推估手機供應鏈廠商由於新訂單挹注，淡季營運將不寂寞。只是，盤面投機色彩濃厚的主力股漲幅過大，且指數面臨萬點近關情怯，台股短線整理將在所難免。

不過，既有資金浪潮湧入也就不需過早畫地自限，以免錯失資金派對饗宴。投資人逢低仍可留意去年財報無虞、短線技術面已修正且業績展望佳的趨勢股，若能再加以董監改選的籌碼優勢，以及高現金殖利率的紅利加持，則更能獲得法人與主力的青睞，分批佈局設備股、手機零組件與塑化 SM 股，待外資買盤回籠，表現將不會遜色。