萬寶投顧

05-15

最近盤勢震盪劇烈，指數經常開高走低，資金快速輪動，選股的難度大幅增加，原本最強勢整齊的族群營建股也出現快速拉回，但是市場資金也沒有全面回到電子身上，超高價股指標 IP 矽智財世芯 KY(3661-TW)，5/3 日招開法說會對未來展望樂觀，但是 5/6 日股價直接打到跌停瀕臨破底，法說會行情失靈，盤面上缺乏強勢的主流族群帶領，只剩個股零星點放。

05-14

適逢 520 前夕，台股再次刷下歷史新高，週二 (5/14) 收 20985 點，大漲 128 點，成交量 4693 億；價量齊揚，準備衝 21000 點。市場矚目鴻海 (2317-TW) 股價是否有機會上 200 元?  或許有機會在 GB200 商機挹注下，股價可望扶搖直上。

05-14

五月份的股市行情，抱持著審慎樂觀的心情，但由於本月有大量的經濟數據和財報公布，將對市場產生一定程度的影響，大盤仍存在著不確定性。因此，高機率呈現偏多整理的態勢。近期金融、傳產指數創下新高，對大盤指數起到支撐作用，維持了強勁的表現，並保持在五日均線以上。

05-14

韓國記憶體大廠 SK 海力士將再調漲 LPDDR5、LPDDR4、NAND、DDR5 等產品的價格，平均漲幅約 15~20%，在國際三大 DRAM 原廠加碼增產 HBM 進而擠壓 DRAM 產能，有助記憶體市場持續攀高。此外，由於生成式 AI 需求爆發，帶動高頻寬記憶體 (HBM) 供不應求，美光日前表示已開始量產用於輝達最新 AI 晶片的高頻寬記憶體(HBM)，預計本季開始發貨。

05-13

今天報告的主題是「航海王再來臨  航運上修獲利潮引爆疫後最大行情」。萬寶投顧蔡明彰強調，投資人保守看待的類股卻大漲，如此現象在 2 萬點更明顯。3 月 21 日台股首次站上 2 萬點，迄今各類股漲幅最大是營建 23％、航運 22％緊追在後，金融也漲 7％，一向是台股績效最好的電子僅小漲 2％，如果扣除台積電 (2330-TW) 的漲幅，其他多數電子股在 2 萬點沒有進展。

05-13

延續上期及上上期我判斷底部在 19532~19291，到 5/7 已經漲到 20689，且所判斷的 (A) AI 伺服器(台光電、鴻海、健鼎、台星科、國巨、建準、廣達、緯創、光寶科、辛耘、旺矽、力致、承啟、佳邦、達電…)、車電(堤維西、東陽、裕隆、華車、世德、健合興、貿聯、胡連、朋程、興勤…)、業績股(至上、台表科、智易、致伸、聯詠、瑞儀、聯陽、義隆電、致新、中磊、晶技、中美晶、萬泰科、聚合、矽格、力成、日月光、榮剛、嘉澤、長榮航、立隆、立敦、信昌電、日電貿… 等) 的底部在 19532~19291 已完成落底，這些會呈現良性輪漲，目前在加進一個族群金融股，且上漲到此 KD 指標已在高檔，需要震盪回檔約 8 天，但這些低估股一回到低檔讓不懂內涵的人殺出，籌碼做換手後又會再走強。

05-13

美國非農就業不如預期，通膨預期大幅降低，也增加今年降息的預期，可以從金融市場觀察，美國十年期公債殖利率灣頭向上，而重點是美元指數開始走弱，預期接下來亞洲貨幣及新台幣將開始走強，近期外資轉賣為買，營建及金融股成為盤面主流，這又以具備高股息殖利率表現的個股為主要，預期在第二季開始進入佈局除權除息行情之前的期間，而五六月也將有多檔高股息殖利率 ETF 且總資金達到新台幣八千億以上的水位將進行換股或調整，所以目前包含傳產及內需概念預估會走出資金輪動向上的行情居多，具備殖利率題材的金融及營建相關，震盪拉回仍是可以逢低承接的機會，預估六月啟動除權除息行情，高殖利率個股在當前仍會有投資資金進場的契機。

05-08

上期告知投資人大盤將在 19532~19291 落底，且 (A) 低估的 AI 伺服器、車電、業績股將在此區間落底領先上攻，果然在 4/19 最低殺到 19291 收 19529，之後在 4/22、4/23 低點分別測 19395、19509 就盤堅而上，到 4/30 高點來到 20559，5/2 回檔到 20222，但回檔 (A) 卻呈現越墊越高的走勢，但嚴重嚴重高估的重電股成為弱勢股，且台積電、鴻海也順勢壓回把指數降溫，但台積電、鴻海跌到某一個程度又會持穩，此兩檔及聯發科、金融股是控指數用的，當指數漲幅太大或跌幅太大，這些權值股會降溫或輪漲，但到六月間，都會受制美 FED 因通膨居高不下，致使降息次數減少及降息時間延後，這最不利高本益比股，我認為重電股少者跌 40%、多者修正 50~60%，因高價重電股本益比炒到不可想像的價位區，這就如過度炒作都要過度修正，像 ASIC 的金麗科、智原、世芯、晶心科… 都因先前亂炒不然就是炒到本益比過高，所以如金麗科從 577 殺到 275.5、智原從 459.5 跌到 277.5 一樣，另有些高本益比如健策、先進光、高力、麗臺、所羅門、南俊、廣運… 及投機股都會大修正，但低估的 AI 伺服器 (台光電、健鼎、台星科、國巨、建準、廣達、緯創、光寶科、力致、承啟、金居…)、車電(堤維西、東陽、裕隆、華車、世德、健合興、貿聯、胡連、朋程、興勤…)、業績股(至上、台表科、智易、致伸、瑞儀、聯陽、義隆電、致新、中磊、晶技、中美晶、萬泰科、聚合、矽格、力成、日月光、榮剛、嘉澤、聯詠、長榮航、立隆、立敦、信昌電… 等) 會走自己的上漲路。

05-07專家觀點

在 4/19 日臺股盤中暴跌 1000 點之後，指數進入一個劇烈震盪的走勢，4/24 大漲 532 點，隔天又大跌 274 點，接著連兩天加起來超過上漲超過 500 點，收復 4/19 日的空方缺口，這種暴漲暴跌的行情，讓很多投資人無所適從，做多被殺，做空被軋，兩面不討好，怎麼做都不對。

05-06台股新聞

今天報告的主題是「台股財富向營建、金融擴散  金控及高雄建商發大財」。萬寶投顧蔡明彰強調，2023 年 Q4 台積電 (2330-TW) 高雄設立 2 奈米廠，2024 年 Q1 高雄房市大漲 20％～30％。永信建 (5508-TW) 去年 EPS 12.55 元，創掛牌新高，今年 Q1 EPS 4.9 元，年增 3.1 倍，估今年 EPS 超越去年，連續第二年賺一個股本，毛利率估 45％～47％，比多數電子股毛利率更高，成為上市櫃營建股王。

05-06專家觀點

台股周一 (5/6) 收 20523 點，大漲 192 點，成交量放大至 4126 億。外資回頭大買 217 億，三大法人同步買超，總計買超 275 億；台積電 (2330-TW)、鴻海 (2317-TW) 大漲，推升指數；前波高點 20883 點有望突破，市場對輝達即將公布的財報，樂觀正向看待，相關個股拉回偏多不變。

05-06專家觀點

AI 股近期似乎受到傳產金融的吸金顯得安靜許多，不過 TrendForce 日前預估，2022~2026 年 AI 伺服器出貨量年複合成長率 22%，Meta 更是上修今年資本支出為 350~400 億美元，年增 28~47%，顯示 AI 伺服器成長驚人，大多頭之趨勢依舊存在。

05-06專家觀點

台股上週劇烈震盪並且在回測季線後開始轉強反彈，不過電子類股資金轉出，反而往具備高殖利率題材的營建及金融前進，預估資金將持續輪動到相對低基期的傳產優質股，台股指數進入季線至前波高點附近的高檔震盪整理的走勢，外資轉賣為買，但並未以過去熱門的 AI 族群為買進對象，而同樣往金融及其他傳產優質股進場，可以看出過去波段漲幅已高的 AI 這個議題已經熱度已久並且出現籌碼面轉凌亂的狀況，所以就指數觀察，與美股連動性高的電子類股或 AI 相關族群，要注意進入拉回整理的可能，第二季也進入科技電子的淡季，所以目前包含傳產及內需概念預估會走出震盪向上的行情居多，具備殖利率題材的金融及營建相關，震盪拉回仍是可以逢低承接的機會，預估六月啟動除權除息行情，高殖利率個股在當前仍會有投資資金進場的契機。

05-02專家觀點

台股近一個月以來，由非電族群包含重電、軍工、營建、資產股成為盤面上的要角，尤其營建在 0403 大地震後，喊出全台大都更題材下，國建 (2501-TW)、國產 (2504-TW) 股價創下近期新高。至於台積電 (2330-TW) 因受制窄基指數，台積電 (2330-TW) 股價拉回至季線整理，筆者認為台積電 (2330-TW) 此時股價降溫反而是提供中線進場的機會，預估輝達 5 月財報數字，預估可望優於市場預期，對於已經回檔修正 2 個月之久的 AI 相關股，此時正是逢回布局的好時機。

04-29專家觀點

今天報告的主題是「營建、航運績效勝電子  非電子漲勢將擴大」。萬寶投顧蔡明彰強調，台股自 20,883 點修正來，各類股普遍下跌，唯獨營建及航運兩個傳產類股不受影響。營建指數創 1997 年亞洲金融風暴以來，27 年新高，歸功於市值 480 億元的國建 (2501-TW) 今年來大漲 130％，航運指數創去年 7 月來的 10 個月新高。

04-24專家觀點

受到 AI 趨勢帶動，先進封裝成為兵家必爭之地，也讓日前 CoWoS 概念股紛紛大漲，其中弘塑 (3131-TW) 更是登上千金股，辛耘 (3583-TW) 也寫下 386.5 元的歷史新高，顯示先進封裝已成為當紅炸子雞。先進封裝技術，分有扇出型封裝 (fan-out) 與扇入型封裝 (fan-in)，其中扇出型封裝可實現更高電晶體密度，因此市場潛力甚巨，市場預期全球扇出型封裝市場於 2020~2026 年複合成長率達 15.1%，此外，扇出型封裝又分為晶圓級扇出型(FOWLP) 及面板級扇出型 (FOPLP)。

04-23專家觀點

台股週二 (4/23) 受美股收紅激勵，台股量縮反彈，早盤在台積電 (2330-TW) 領軍下，收在 19599 點，上漲 188 點，漲幅 0.97%，成交值 3449 億。台股今天在台積電領軍下跌深反彈，相關設備廠買氣回溫，萬潤(6187-TW) 收上漲停，跌深反彈；美國本週將公布國內生產毛額（GDP）及個人消費支出物價指數（PCE），加上美股迎來超級財報週，預估台股短線將呈高檔震盪格局；不過今日盤中花蓮地震餘震不斷，營建股湧入買氣，全坤建 (2509-TW) 急拉漲停，新美齊 (2442-TW) 、國建 (2501-TW) 終場分別上漲 6%、9.22%。

04-23專家觀點

台股到 4/10 漲到 20883，到 4/15 大跌 286 點，收在 20449，台股仍維持高姿態整理，對稱美道瓊已從 39889 跌到 37877，納達從 16538 跌到 16046，4/12 收 16175，可看出納達姿態非常高，姿態高的原因在 AI 伺服器的 META、微軟、亞馬遜、谷歌輪流創新高，這四檔輪流創新高主因在本益比較低漲幅較小，但漲幅最大達 22 倍的美超微已從 1229 跌到 898.49 美元，AMD 本益比超高也已經從 227.3 跌到 163.28 美元，只有輝達維持在 974~830 美元高姿態整理，但還有些設備股如博通、應材、科林、科雷仍維持高姿態整理，這對稱到台股的 (A) 低本益比如 AI 伺服器 (以建鼎、台星科、國巨、緯創、辛耘、建準、旺矽、華泰為優先布局，以廣達、奇鋐、力致為輔)，車電(世德、堤維西、佳邦、立隆、東陽、帝寶、興勤、貿聯、胡連、健和興、朋程、乙盛、裕隆、華車…)，業績股(力成、日月光、聯電、華碩、瑞儀、中美晶、環球晶、矽格、欣銓、頎邦、聯電、閎康、啟碁、中磊、智易、晶技、聚合、萬泰科、群聯、威剛、致新、義隆電、聯陽、聯詠、聯發科…)，這一些跌到 20380~20300 就可優先切入，但指數最壞會跌到 20126 附近。

04-22專家觀點

今天報告的主題是「台積電法說後半導體、AI 崩了 台股主流要變天？」。萬寶投顧蔡明彰強調，孫悟空逃不過如來佛的手掌心，原本氣勢如虹的半導體、AI 像孫悟空厲害，如今地緣政治衝突與聯準會延遲降息，就是如來佛手掌心，把今年最會漲的股票壓住、動彈不得。

04-22專家觀點

伊朗首次向以色列發動的襲擊戰爭，導致近期油價、金價、銅價大漲，可能推動 CPI 走高，台股在大盤指數 4/10 創高 20883 點後，同步回測支撐，台積電當天公佈 3 月及 Q1 營收，雙雙創下同期新高，Q1 營收 5926 億元超過年初在法說中所做的財測，為台股未來走勢打上一劑強心針。