蔡正華

05-17

眾所矚目的美國 4 月消費者物價指數 (CPI) 終於公布，年增率 3.4%，符合預期，而月增率 0.3%，略低於預期，同時剔除食品與能源成本的 4 月核心 CPI 年增率 3.6%，月增率 0.3%，符合市場預期，顯示通膨逐步回到下降趨勢，而市場對於降息的希望再度升起，投資人情緒轉趨樂觀。

05-16

儘管美國勞工部公布 4 月生產者物價指數 (PPI) 月增 0.5%，高於市場預期，但在美 Fed 主席鮑爾持續表示 Fed 必須更有耐心，並且重申不會升息下，投資人情緒轉趨樂觀。週三的台股延續著近日的漲勢，在台積電、國泰金等權值股領漲下，指數盤中來到 21308 點，再度改寫新高，終場上漲 161 點，以 21147 點作收，K 線再收紅。

05-14

隨著台積電 4 月合併營收達 2360.21 億元、月增 20.9%，年增 59.6%，創下歷年同期新高！加上宣布第一季配息金額由 3.5 元上調到 4 元，符合先前預期，台積電的股價順勢大漲，盤中最高來到 825 元，逼近前高 826 元，也讓台股早盤來到 20933 點，再創歷史新高！只是由於資金集中於少數權值股，不少個股的資金動能不足，呈現開低震盪，指數漲幅也收斂，終場上漲 148 點，以 20857 點作收，K 線收小黑。

05-10

週四的台股開平震盪，盤中在賣壓出籠下，指數由紅翻黑，指數終場下跌 139 點，以 20560 點作收，K 線收黑 K。若由期貨來觀察大盤，週四台指期盤中最高來到 20763 點，與週二最高 20756 點，週三最高 20738 點相近，但因 20700 點以上的壓力仍在，空方於盤中再度表態，多方對於 20700 點再度無功而返。

05-08

隨著市場對於美 Fed 今年降息的期待再度升溫，美股走高。週二的台股開高走低，盤中一度翻黑，但在買盤進場下，指數再度翻紅，終場上漲 130 點，以 20653 點作收，K 線收紅 K。若由期貨來觀察大盤，週二台指期持續受制於 20700 點以上的潛在壓力，未能一舉攻克，而這個位置恰巧就是 4/15 向下缺口的位置，顯示空方守在高檔，而多方逢低表態，當前先觀察 20700 點能否站上，若能站上，多方挑戰前高的把握度會提升。

05-07專家觀點

美國 4 月非農就業報告低於預期，投資人對於美 Fed 降息的期待再起，市場情緒轉趨樂觀。週一的台股在台積電、鴻海、部分金融股領漲下，指數最高來到 20639 點，隨後呈現高檔震盪，終場上漲 192 點，以 20523 點作收，K 線收紅 K。

05-06專家觀點

隨著美 Fed 主席鮑爾釋出鴿派言論，認為再升息可能性不大，市場情緒轉趨樂觀，盤面焦點持續落在企業財報上。消費電子大廠蘋果第二財季業績超出市場預期，而執行長庫克更預期隨著 AI 相關功能推出，其本季營收可望成長；而通訊晶片大廠高通釋出偏向樂觀的營收與獲利展望，同時認為市場對於 AI 功能的需求，已帶動智慧手機市場復甦，科技股相繼傳出好消息。

05-03專家觀點

儘管通膨數據持續高於預期，被稱為「小非農」的 ADP 就業報告顯示，4 月民間企業就業人數經季節調整後增加 19.2 萬人，超過市場預期，顯示美國就業市場強勁，通膨進一步上升的擔憂再起。不過隨著美 Fed 主席鮑爾表示美國通膨已顯著放緩，最新一次利率決策會議決定維持利率不變，而且央行下一步行動「不太可能」是升息，市場對此以鴿派來解讀，投資人關注的焦點轉到企業財報上。

04-26專家觀點

就在投資人持續擔憂通膨問題，認為通膨時間恐較原先預估更久之際，時序進入企業財報揭露期，市場情緒再度轉趨保守，等待更多關於通膨數據公布。週三剛出現日級別日出的台股，週四遇到空方抵抗，前一日大漲的權值電子普遍拉回，指數開低走低，終場下跌 274 點，以 19857 點作收，K 線收黑 K，二萬點得而復失。

04-25專家觀點

就在投資人靜待企業財報公布之際，美國 4 月 Markit 採購經理人指數 (PMI) 報告出爐，由於需求疲軟，製造業 PMI 初值僅 49.9，低於市場預期，創下近 4 個月新低。市場以通膨將有所緩解來解讀，投資人情緒從先前的悲觀中好轉。週三台股延續著週二的漲勢，在台積電、鴻海、廣達、聯發科等權值電子表態下，指數開高走高，終場上漲 532 點，以 20131 點作收，K 線收紅 K。

04-19專家觀點

隨著美 Fed 主席鮑爾釋出鷹派立場，降息時程可能延後，加上中東地緣政治緊張局勢加劇，市場情緒偏於保守。週三出現多方抵抗的台股，週四早盤一度開低震盪，回測二萬大關，隨後在台積電上漲帶動下，指數由黑翻紅，終場上漲 87 點，以 20301 點作收，K 線收紅 K。

04-18專家觀點

隨著一系列高於預期的經濟數據公布，通膨壓力持續，近日美 Fed 主席鮑爾即表示 Fed 將利率維持在較高水平的時間，可能比之前預期的還要更長。原因在於近期的通膨數據並未給決策官員足夠信心能夠很快地進行降息。此舉等於宣告了先前多次試探的結果，與市場預期的降息時程恐延後相符，故被市場視為利空實現，故美股嘗試反彈。

04-16專家觀點

擔憂通膨居高不下，部分美 Fed 官員已表示在看到更多物價回落證據前，不願開始降息；而中東情勢趨於緊張，伊朗空襲以色列後，恐慌指數 VIX 升到 2024 年最高，市場擔心戰事擴大，整體行情就在通膨壓力及地緣政治等雙重利空下，指數拉回整理。週一台股開低走低，指數終場下跌 286 點，以 20449 點作收，K 線收中黑 K。

04-12專家觀點

美國勞工統計局公布了 3 月消費者物價指數 (CPI) 年增率為 3.5%，高於市場預期，而剔除食品與能源成本的 3 月核心 CPI 年增率為 3.8%，也是高於市場預期。這是繼之前 3 月 ISM 製造業採購經理人指數、非農就業數據相繼高於市場預期後，又一項高於預期的數字，顯示著通膨壓力並未明顯下降。

04-11專家觀點

等待美國 3 月 CPI(消費者物價指數) 公布之際，週三的台股盤中最高一度來到 20883 點，再創歷史新高，隨後在部分漲多股的獲利賣壓以及部分營收不如預期股的調節賣壓出籠下，指數由紅翻黑，終場下跌 32 點，以 20763 點作收，K 線收小黑。

04-10

就在市場等待美國 3 月 CPI(消費者物價指數) 數據，投資人認為 Fed 可能會推遲降息時間之際，近日曾提到【對於台股，台積電比台幣重要】的邏輯再度發威！隨著台積電宣布已與美國商務部簽署一份不具約束力的初步備忘錄，基於美國《晶片與科學法》，台積電美國投資案不僅將獲得美方最高達 66 億美元的直接補助，同時也將獲得最高 50 億美元貸款，並且宣布計畫在亞利桑那州設立第 3 座晶圓廠，以滿足客戶需求。

04-09專家觀點

美國勞工部公布最新數據顯示 3 月非農就業新增 30.3 萬人，高於市場預期，市場認為強勁的經濟數據，讓美 Fed 今年首次降息的時間可能延後，甚至傳出可能從原先預估的 6 月後降息，延後至 9 月後才降息，於是近期美元走強，反觀台幣則是相對弱勢。

04-03專家觀點

先前提到美 Fed 對於降息力道及降息時間的態度不明，這是近日國際股市的變數。果然隨著美國 ISM 公布最新的 3 月製造業指數升至 50.3，優於市場預期，直接突破 50 榮枯線，結束了連續 16 個月萎縮態勢，顯示美國經濟仍屬強勁，近日美 Fed 主席鮑爾對於何時能夠實現 2% 通膨目標仍持謹慎態度，並且不急於降息的立場，明顯獲得數據支持。

04-02專家觀點

週一台股開高後震盪，指數終場下跌 72 點，以 20222 點作收，K 線收黑 K。若由期貨來觀察大盤，先前提到台指期目前 15 分 K 線的走勢近似一個三角形收斂，結果週一開高，一度讓行情向上攻擊，但在空方表態下，早盤迅速壓回平盤附近，呈現防守有餘，攻擊不足的態勢。

03-28專家觀點

美國經濟評議會公布美國 3 月消費者信心指數為 104.7，不僅低於市場預期，並且創下去年 10 月以來的新低，同時前值也下修，連續第 5 個月下修。該數字顯示了高物價以及高借貸成本逐步影響了美國民眾的購買力，而年底的總統大選結果未定，也讓人們對於美國政經環境的擔憂正在升高，美股拉回。