通縮

04-26基金

日股站上 34 年以來高點，漲幅超過全球許多主要股市。日股驚驚漲之下，現在買會不會太晚？小資族若想投資，又擔心波動大，可以兩大策略進場：一是買日股 ETF，例如元大日經 225(00661)，透過一籃子股票分散風險；二是日股 ETF 搭配美債 ETF，股債均衡配置降低投資組合風險，還可以領息創造被動收入。

04-19美股雷達

中國豬肉價格持續低迷不振，作為中國豬肉價格指標之一的大連商品交易所的豬肉期貨價格近來最高價格出現在前年 10 月的人民幣 26 元左右，但同年底跌深至 15 元附近，跌幅高達 4 成且自去年以後一直低於 20 元。《日經新聞》報導，中國餐桌上不可或缺的豬肉價格低迷情形正在長期化，而占肉類消費量 6 成的豬肉價格對中國物價的影響突出，政府也開始祭出調整生產目標等應對供給過剩的對策。

04-02外匯

上週的交易時間被復活節假期縮短，金融市場相對平靜，數據和新聞流相對較少，給參與者留下了時間和空間來思考前一周的央行活動，同時讓資產繼續走最小阻力路徑，股市持續表現良好。然而，這週情況將有所活躍，數據日程將更加繁忙，重點是 3 月美國勞動力市場報告和包括聯準會主席鮑威爾在內的眾多 FOMC 發言人的演講。

03-08美股雷達

高盛在最近的報告中表示，最近的股市大漲使得市值在「極高估值」股票中所占比重推高至接近「2021 年狂熱時期」的水平。高盛指出，雖然殖利率走高，但股票的表現更佳。然而，它認為在對市場集中度進行調整後，目前極端估值的普遍程度看來「遠不如 2021 年那麼普遍」。

03-05外匯

上週市場平靜開局過後，週五美國交易時段看到風險重新活躍。美國 ISM 製造業指數疲軟，僅為 47.8，其中新訂單和就業子組成部分尤其引人注目。同時，聯準會成員 Lorie Logan 和 Chris Waller 的評論促使美國國債的強勁反彈，市場預期在 2024 年將進一步降息。

02-23外匯

變革的風潮席捲市場。去年 12 月，美國掉期市場也對 2024 年定價了七次 25 個基點的降息，而現在我們看到預期僅有 3.8 次降息...... 但我們是否會看到事態的另一個轉折？是否有可能升息？這對波動性意味著什麼？這無疑是某些圈子裡一個新的討論主題...從更高的時間框架來看，我認為雖然在 US500 和 NAS100 中我們看到多頭減弱的跡象，但生活還是很美好的，對於風險資產的情緒應該保持樂觀。

02-20外匯

在今天的交易手冊中，我們將探討：·        市場監控 - 新交易週的廣泛跨市場設定和平台·        雷達上的關鍵事件風險以及風險傾向·        值得注意的財報、央行演說和利率定價本週我們獲悉英國和日本處於技術性衰退，儘管這對市場影響不大，也許日本面臨的更大問題是日本主要官員對日圓近期走軟的持續抵制態度。

02-07外匯

EURUSD – 堅守陣地隨著美國經濟數據持續超出預期，而聯準會對即將到來的升息持謹慎態度，我們看到美國國債相對於德國國債的收益溢價不斷擴大。例如，持有美國 2 年期公債相對於德國 2 年期公債的收益溢價已上升至 185 個基點（或 1.85%），而在 1 月中旬時僅為 154 個基點。

01-30外匯

我們剛剛度過了一個繁忙的交易週，接下來的一周可能會更加忙碌，充滿了交易員需要謹慎應對的潛在雷區。本週一個持續受關注的主題是中國市場動向——特別是，中國對做空方採取了幾項有針對性的措施。我們也看到，在有報道稱中國將為海外國有企業購買中國股票提供 2 萬億元人民幣的方案之際，銀行存款準備金率被下調了 50 個基點——儘管如此，隨著大量資金流入內地基金，恆生指數和滬深 300 指數上週分別僅實現了 4.2% 和 2% 的漲幅。

01-24外匯

隨著美國 CPI 和 PPI 的發布，市場更加確信聯準會的寬鬆週期將從三月開始，預計從這個起點開始，每次會議都會降息 25 個基點。收短期端推動，殖利率曲線正在變陡（美國 2 年期和 30 年期的曲線不再倒掛），美國 2 年期公債殖利率連續六天下跌，本週累計下降 23 個基點。

01-16外匯

隨著美國 CPI 和 PPI 的發布，市場更加確信聯準會的寬鬆週期將從三月開始，預計從這個起點開始，每次會議都會降息 25 個基點。收短期端推動，殖利率曲線正在變陡（美國 2 年期和 30 年期的曲線不再倒掛），美國 2 年期公債殖利率連續六天下跌，本週累計下降 23 個基點。

01-09外匯

就在你開始感覺到風險資產（如股票）可能會進入一個更長的下跌期，各位聯邦儲備銀行成員談論到金融環境的放鬆減少了降息的需求時，我們看到 NAS100、US500 和 US2000 出現了強勁反彈。NAS100 經歷了自 11 月 14 日以來表現最好的一天，這主要得益於英偉達的新產品發布帶動的科技板塊領漲，新推出的顯示卡可能在人工智慧 PC 領域引領潮流。

01-05外匯

今年第一個重大風險事件對金融市場來說迫在眉睫，美國 12 月就業報告將於週五公佈，這將為 2024 年第一個假期縮短的交易週畫下句號。在一個月前出現小幅上行意外之後，市場參與者將關注隨著圍繞「軟著陸」的共識繼續凝聚，交易員繼續對聯準會主席鮑威爾在 2023 年底出人意料的鴿派轉向做出反應，而勞動力市場預計將以穩健的姿態結束。

12-20大陸政經

景順香港及中國首席投資總監馬磊表示，受國內經濟復甦跡象和更多政策支持的支撐，MSCI 中國指數 2024 年有望上漲 10% 以上。據《彭博》報導，馬磊自 4 月出任首席投資總監以來，於首次接受媒體採訪時表示，他預計這一指數將有兩位數成長，如果是 10% 左右，應該會給市場帶來信心。

12-19外匯

我們剛度過充滿事件風險的一周，沒什麼能比聯準會出人意料的鴿派轉向更能讓市場風險激增——正如我們所見，它極大地影響了交易環境。也許有些矯枉過正，紐約聯邦儲備銀行主席 John Williams 週五介入並進行反擊，明確表示現在考慮降息還「為時過早」。

12-11外匯

當我們展望日本央行會議（12 月 19 日）並密切關注本地媒體關於潛在政策調整的頭條新聞時，本週對交易者來說不難找到一些重要催化劑和事件風險，以引導他們控制敞口。在央行方面，我們期待聯準會、歐洲央行、英國央行、挪威銀行和瑞士國家銀行的指引。對於專注於高貝塔拉丁美洲貨幣（MXN 和 BRL）的交易者，我們將迎來墨西哥央行和巴西央行的會議。

12-09大陸政經

中國國家統計局周六 (9 日) 公布，11 月消費者物價指數 (CPI) 年比下跌 0.5%，連續第二個月下滑且降幅擴大，工廠端的生產價格指數 (PPI) 年減 3%，是連續第 14 個月下跌，。統計局表示，由於食品、能源價格下跌影響，中國 11 月 CPI 下降 0.5%，超過 10 月的跌 0.2% 和市場預估的跌 0.1%。

12-06外匯

隨著我們進入十二月，許多原本計劃在節日期間休息幾週的人可能正在重新考慮這個決定——機會成本太高了。無論是專注於股票、美元、黃金還是債券 / 利率，目前都在經歷一場巨大的趨勢性交易。在股票領域，US30 有大動作發生，該指數狀態極佳，離歷史高點僅有 1.9% 的差距。

12-04外匯

2023 年 11 月 24 日至 26 日，BCR 團隊應邀蒞臨美麗的寶島台灣，參與了第二屆「台北國際金融博覽會」。這次為期 3 天的台北國際金融博覽會被譽為台灣金融領域史上規模最大的盛事，吸引了來自 100 多家國內外領先金融券商和銀行機構，總計 10 萬名觀展人士。

11-30外匯

這是一年中經濟預測師開始工作、計算必要假設並納入模型，提供未來一年預測的時候。理論上，策略分析師不喜歡做出這樣的預測，但在投資領域，預期收益對資產配置至關重要，因此經濟團隊將與外匯、債券和股票團隊密切合作，為未來幾季做出判斷。當然，如果許多假設（如 GDP 或消費）中的任何一個被證明不正確，它可能對債券收益和美元的判斷產生重要的波及效應，因此推導出未來的股票收益價值可能具有挑戰性。