華信投顧盤後－沈重的壓力

◆盤勢分析

柏南克暗示貨幣寬鬆措施將於明年中退場，之所以會對美國股市造成沈重殺傷力，最主要的原因在於，資金行情即將結束；過去四年美國股市之所以能夠持續上漲，道瓊指數之所以能夠頻創歷史天價，完全出自於美國持續實施貨幣寬鬆政策，也就是持續大量釋出資金的結果，如今貨幣寬鬆政策即將退場，也就表示資金行情將告一段落，而資金行情之後，緊接著就是所謂的景氣行情，也就是說，接下來就要看，美國的經濟景氣成長率能否支撐股價指數於高檔；需要注意的是，目前美國的經濟景氣雖然維持溫和成長的態勢，但是成長的幅度，卻不足以之稱道瓊指數繼續創新天價。

進一步說，我們認為以道瓊指數為首的美國股價指數，已經遠遠脫離美國經濟景氣的水準，也就是說，美國的經濟景氣成長率，不但無法支撐美股股價指數，甚至不排除美股將展開波段回檔，回到符合經濟景氣現況的位置。就在基本面逐漸取代資金面，成為決定全球股市走向最重要因素的時刻，中國大陸的採購經理人指數出現挫跌現象，這也是引發今天亞洲股市全面重挫的主要原因之一。這就是我們之前強調的，台灣股市錯過了過去15個月的國際股市黃金時期，就算6月24日新版證所稅闖關成功，我們非常擔心，迎接這個所謂利多消息的，將是國際股市的全面回檔。

從個股走勢可以很明顯的看出，多頭並未就此認輸，因此，並不排除明天大盤反彈收紅的可能，但是需要注意的是，週五是美股的三巫日，如果今晚美股也反彈收紅，則週五下殺收黑的可能性將非常高，而且如此一來，對於下週一的台灣股市而言，又將造成沈重的壓力。

李永年分析師

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