投信：英國脫歐劇本有三套建議股債各半應戰保平安！

記者許家禎／台北報導

下周英國就要舉行脫歐公投，但卻傳出支持留歐的議員遇襲身亡，為公投添下變數，也使全球投資市場再掀波瀾。資產管理業者內部模擬英國脫歐劇本有三套，建議投資人現階段投資策略首重風險管理，可以股債平衡分配，以多空靈活操作來備戰。

摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)分析，迄今脫歐和留歐陣營相互角力拉鋸，內部模擬三種情境下的影響和投資對策。一旦英國決定留歐，正面影響最大，有利於風險性資產價格回升。反之，不論是脫歐，或是雙方陣營微幅差距，都可能對特定資產有所衝擊。

假設多數英國民眾支持留歐，最為投資人所樂見，因為不確定性消弭，可望對全球風險性資產釋出正面訊號。假設支持脫歐的民眾較多，對金融市場影響最為負面，也是多數投資人最不樂見的。許長泰指出，英國一旦決定脫歐，英政府未來2年勢必將針對過度的制度展開洽談，預期過程將十分混亂且代價高昂，而歐盟也將向英國追討資源。

另外，許長泰指出，如果英國脫歐成功，將激起義大利和法國也舉行脫歐公投，金融市場對歐元區的完整和團結產生懷疑，將造成歐元區風險性資產短期受到波及。而結果若是「留歐」，但兩派僅有微幅差距，那麼仍不太可能化解英國是否長期留在歐盟的不確定性，導致歐盟不再殷勤對待英國，即使未來英國再次舉行公投，但留歐派要贏得公投將更加困難。不過，這種結果對英國資產的影響較大，對全球資產的衝擊反而較小。

許長泰認為，現在整體投資環境基本面較年初來得平穩，但英國脫歐議題使避險情緒高居不下，建議投資人現階段資產配置以「股債平衡」為主，雖然成熟市場發行的公債風險最低，但目前超過65%的成熟市場公債收益率均低於1%，就算是美國10年期公債收益率也僅為1.5%左右，因此，面對公投不確定性，可將部分資金配置有較高債息收益的新興亞債和高收益債券，來增加總體資產穩定性。

『新聞來源／NOWnews http://www.nownews.com/』