星輝車模:IPO項目投產在即

中國證券報記者昨日走訪了星輝車模（300043）IPO募投項目建設基地，公司募投項目實施進展順利，目前已有部分設備安裝完畢，廠房開工在即。此外，由于公司品牌優勢的拉動，新產品嬰童車模項目也將于近期達到預定可使用狀態，將迎來進一步的市場開拓。

IPO項目投產擴充產能

資料顯示，星輝車模IPO募投項目投入資金1.33億元，分別用于擴充動態車模和靜態車模產能500萬件和220萬件。記者從基地建設現場了解到，生產建設基地占地面積3萬平方米，生產廠房、辦公建設等基礎設施已經建設完畢，部分生產廠房已經裝入生產設備，基地外的供電設施和道路交通也已經配套完善。

根據規劃，該募投項目計劃是今年9月份投產，從目前情況來看，按期投產應該問題不大。東方證券分析認為，星輝車模募投項目若順利投產，正趕上產品出口的旺季，此時開工將很快提高公司產能，促進公司終端銷售。中信證券分析，星輝車模產品內外需比較強勁，訂單已接至三季度中，預計項目投產將有望推動盈利快速增長。市場方面，根據中國社會經濟決策咨詢中心的預測，2012年我國車模消費市場銷售收入有望達到250億元，同比增長率維持在20%以上。

據了解，產能一直是制約公司發展壯大的瓶頸，公司在上市后通過租賃廠房的方式增加產能，保持了業績的高速增長。公司2010年實現扣除非經常性損益的凈利潤5378萬元，同比增長44%。2011年來看，在扣除非經常性損益影響的情況下，公司一季度凈利潤同比增長達81%，剛剛公布的中期業績預告為同比增長50%--100%。

嬰童車模成新盈利點

據公司介紹，2010年，星輝車模與德國寶馬、英國阿斯頓馬丁、德國保時捷等知名汽車品牌簽訂了車模授權合同。今年3月，公司又收到意大利法拉利汽車公司車模授權合同，至此，星輝車模已經獲得了包括嬰童車模產品在內的25個汽車品牌授權。

行業人士分析，星輝車模能夠在較大范圍內獲得品牌汽車授權，這與公司多年來專注車模行業的積累是分不開的。公司上市后綜合實力得到進一步增強，其在品牌汽車授權方面將繼續保持優勢地位。

此外，公司在與品牌車授權方面的優勢將順利運用到新產品上，為公司增加新的盈利增長點。公司新產品嬰童車模項目也將在近期投產，設計年產能為56萬套嬰童電動車和38萬套嬰童學步車，根據項目規劃今年將產生5000萬元營收。業內人士認為，公司嬰童車產品對比競爭對手將具有一定品牌優勢和較強議價能力。

公司今年6月初正式授予相關人員首次股票期權，如果按公司營業利潤保持年均38%左右的增幅計算，未來三年期權費用占公司營業利潤的比例分別為4%、4%和1%左右，對公司盈利影響幅度較小。公司表示，本股權激勵計劃的實施將有助于公司業務的發展，公司業務的發展將確保公司有能力承擔上述股權激勵成本，不會對公司各年業績造成實質性的影響。