低點落在上半年的機率高 宜逢低佈局

中國出口回升速度優於預期，令中國人行出手調高銀行存款準備金率。統一大龍印基金經理人林鴻益表示，在避免經濟短線過熱引發未來的通膨風險，今年投資市場一致看好中國及印度將持續帶領全球景氣復甦，保守的空手者也在尋覓合適進場點，上半年在升息預期下，可能造成全球股市短線震盪，然而，今年基本面回歸景氣正常循環，產業成長動能及企業獲利是下半年優於上半年，根據歷史經驗，近十年大中華股市及印度股市年度低點落在上半年的機率高達7成，因此，空手者或欲加碼者，可趁上半年逢低分批進場，迎接下半年的漲升行情。

林鴻益表示，近日中國公佈去年12月出口年增近18%，不但中止13個月跌勢，且躍升為全球最大出口國，預期中國會逐漸收縮銀根，且在上半年就有機會提早升息，以收回市場過剩的流動性，但升息是短空長多，表示中國官方已確認景氣進入全面擴張階段，尤其是出口的強勁回升，顯示經濟從內熱外溫走向內外皆熱，股市或許因政府退場而短線震盪，但將使得基本面多頭行情走得更加穩健。

林鴻益說，根據彭博資訊統計分析，近十年來，包括上海股市、香港國企股、台股及印度股市，低點落在上半年的機率達70%，落在下半年的機率為30%，尤其是在多頭上漲的年度，下半年行情高於上半年的情況更明顯，主要是正常產業循環之中，下半年的消費旺季會帶動產業成長動能向上，股價自然就有大幅上漲的空間。

林鴻益表示，隨著景氣回升，加上天候異常，預期中國對原物料的需求是有增無減，此外，亞洲第三大經濟體印度，是另一個拉動全球需求的大國，該國近日公佈去年11月工業生產創近25個月來最快增速，經濟展望樂觀，在兩大國龐大需求帶動下，股市漲勢可期，中國貿易關係密切的香港、台灣股市也將持續受惠。

在受惠族群方面，林鴻益指出，中印兩國需求增加將推升原物料價格上漲，再加上北半球暴雪影響，包括石油、煤、燃氣、鋼鐵、航運及礦業公司等族群短線有題材且後市看俏，而中長線受惠股則可聚焦於內需消費如汽車、食品、零售通路等。

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