僅不足四成次新股基成立以來取得正收益

統計顯示，截止3月24日，09年四季度以來共有47只偏股型基金宣告成立，其中獲得正回報的僅16只，占比不到四成。

據證券日報3月25日報道，在A股持續窄幅波動的背景下，次新基金也難以施展拳腳。根據WIND資訊數據，2009年10月份以來成立的47只偏股型基金中，成立至今取得正回報的也只得16只，占比四成不到。

德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示，次新基金建倉策略根據公司不同而變化，目前業績較好的次新基金多采取了靈活的倉位策略；而一般而說，在震蕩市中，基金的倉位與收益之間的相關性在下降；現在整體市場風格不明朗，結構分化較為嚴重，成功建倉的關鍵在于把握好結構性機會。

北京某基金公司人士表示，其所在公司2月中成立的次新基金主要采取相對保守的建倉策略，而據他所知，目前市場上不少次新基金建倉都非常謹慎。

根據WIND資訊數據，09年4季度至3月24日，總共有51只基金（分級基金分開計算）宣告成立，總成立規模超過1,437.52億份，包括了42只股票型基金、5只混合型基金、2只貨幣型基金和1只債券型基金和1只QFII；其中，2010年以來成立的新基金共14只，全部為股票型基金，總募集份額為247.15億。

由于甫成立便要面對動蕩不安的市場，多數次新基金業績表現并不理想。WIND數據顯示，2009年四季度以來成立的47只偏股型基金中，只有16只基金取得了正回報，占總數的36.17%。2010年成立的14只股票型基金，已經有金元比聯動力核心和國泰估值進取面值跌破到1元以下。

次新偏股型基金中，表現最好的是中郵核心優勢，該基金自2009年10月28日成立以來，復權單位凈值增長率為11.09%；國泰中小盤成長緊隨其后，該基金在2009年10月19日正式成立，至今取得了6.32%的回報率。而2010年初成立的基金中表現最佳的是新華鉆石品質企業。該基金成立于2月3日，截至3月23日，復權單位凈值為1.013元。

江賽春認為，部分次新基金表現稍好，關鍵在于采取了靈活的倉位策略，以國泰中小盤成長和中郵核心優勢為例，這兩只基金倉位策略不同，但成立以來表現均不俗。

前者倉位較低，截至3月18日，倉位暫為64.67%；相較之下，中郵核心優勢則傾向于高倉位運作，截至3月28日，倉位為81.28%。

在個股選擇上，次新基金也各有側重。以2009年12月成立的華夏盛世精選為例。該基金攜190億資金入市，對周期性行業似乎情有獨鐘。據統計，在業已公布2009年度報告的上市公司中，該基金進入了中航地產、中天城投、泛海建設、國脈科技、建峰化工、浙江龍盛、國脈科技、星期六、渝三峽A、長航油運和士蘭微前十大流通股東之列。

在這些個股中，除了房地產股表現稍差以外，其余個股均有上佳表現。士蘭微在1月4日至3月24日間上揚超過27%，國脈科技同期漲幅也達到25.66%。年報顯示，2009年末，華夏盛世精選分別持有士蘭微和國脈科技311.32萬股、300萬股。

可惜，由于規模過大，加大了華夏盛世精選在震蕩市中的操作難度，使得該基金業績平平。根據WIND數據，截至3月23日，該基金成立以來累計凈值縮水了5.7個百分點；而年初以來，凈值增長率為-7.09%。

規模相對較少的國泰中小盤成長選股策略與華夏盛世精選不同，該基金相繼進入ST中潤、信立泰和嘉凱城的前十大流通股東之列，分別持有403萬股、47.46萬股、323.07萬股。這些股票中，2010年初表現最好的當數信立泰，年初至今漲幅累計高達40.65%。

中郵核心優勢則選擇了華星化工、豐樂種業、大龍地產三只個股，09年末時分別持有565.22萬股、158.8萬股和1,813.86萬股。年初至今，這些個股分別上漲了6.47%、 10.64%、-15.59%。

對2010年剛成立、仍處于建倉期的次新基金來說，如何在窄幅震蕩的市場中把握住結構性機會建倉，成立目前最為迫切的問題。

將攜90億元入市的農銀匯理中小盤基金擬任經理郝兵表示，2010年將采取自下而上精選個股的方式建倉，主要把握經濟轉型和結構調整兩大主線，重點看好估值足夠低的周期性行業。另外，鑒于未來財富分配向中低收入群和經濟欠發達地區傾斜，他將關注二三線城市地產、商業及中低端消費品公司。

2月10日剛成立的工銀瑞信中小盤成長基金經理胡文彪則看好內需相關行業與復蘇后期型行業。由于建倉謹慎，截至3月23日，工銀瑞信中小盤成長凈值為1.007元，成立至今凈值小幅增長了0.7%。

(嚴洲 編輯)

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