北京首證：利空襲擾兩市 制約反彈高度

周一兩市大盤整體呈現沖高回落的格局，最終兩市指數漲跌互現。北京首證認為，在貨幣政策收緊的背景下，股指的反彈力度恐將有限，若大盤能有反彈的機會，仍建議投資者可逢高適當減倉。

北京首證11月22日分析指出，周一兩市大盤整體呈現沖高回落的格局，最終兩市指數漲跌互現，其中滬指微幅收跌，深成指則微幅上漲。盤面上，萬科A等地產股的持續走低，成為市場上主要的做空動能，而電子股也因為缺乏成交量的支撐而出現沖高受阻的走勢，加大了市場的回調壓力。截至收盤，兩市板塊處于多數上漲狀態，其中環保、醫療器械、電子信息板塊領漲，上漲幅度均在2%以上，而煤炭、金融、摩托車少數幾個板塊小幅下跌。滬指報收于2,884.37點，下跌4.20點，跌幅0.15％，成交1,652.11億，深成指報收12,303.5點，上漲7.69點，漲幅0.06％，成交1,659.93億，兩市合計成交3,312.04億，較上一交易日量能有所放大。

今日山東板塊表現活躍，板塊漲幅居前。隨著山東半島藍色經濟區的開發建設，圍繞藍色經濟主體，山東半島多個產業有望進入快速發展的新階段。山東作為經濟強省和證券大省，在中國資本市場上有著自己獨特的地位和作用。強大的經濟基礎和積極的政策措施，為山東省上市公司的發展營造出良好的外部條件。同時，山東上市公司也在促進省內重點項目的建設和產業結構調整、發揮行業和區域龍頭的帶動作用等方面做出了貢獻，成為推動山東經濟穩健發展的重要力量。此外，山東省將依托沿海七市，優化涉海生產力布局，在黃河三角洲著力打造沿海高效生態產業帶、在膠東半島著力打造沿海高端產業帶以及構建以日照鋼鐵精品基地為重點的魯南臨港產業帶。我們認為，推動國有經濟布局結構優化升級，以上市公司為龍頭加大部分重點行業整合的力度，將成為下一步山東資本市場強力發展的重頭戲。

從消息面看，1、央行19日晚間宣布，自11月29日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行年內第5次上調存款準備金率，而距離上次宣布上調存款準備金率僅間隔了9天，為同一月內的第二次上調。這種頻率在準備金率調整的歷史上較為罕見。預計此次上調存款準備金率將共計凍結資金超過3,000億元。在此次調整完成后，大型金融機構的存款準備金率將達到18%的歷史新高，被執行差別存款準備金率的大型銀行，將達到18.5%。此外，小型金融機構的存款準備金率也將上升至新的高點。2、昨日國務院正式發布關于穩定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知，為穩定物價，中央政府此次穩定物價和保障中低收入群體基本生活的措施涉及16個方面，穩定物價則主要從保障農產品供應、降低流通成本以及價格監督方面入手，并重申"菜籃子"市長負責制。3、根據國都證券研究所測算，356只開放式偏股型基金（不包括指數型基金）的平均倉位上周小幅上升，較前一周上升1.09個百分點，上升至83.72%。剔除各類資產市值波動對基金倉位的影響，基金整體也表現為主動加倉，主動加倉1.30個百分點。就管理資產規模最大的六大資產管理公司而言，上周六大基金公司一致加倉，其中嘉實、廣發和華夏的主動加倉幅度相對較大。

從技術上看：兩市指數一漲一跌收盤，日線收陽，滬指日K線是一根略帶上下影的小陽線，重心平移。從均線看，5日線收復，下行趨勢放緩，雙死叉仍在，空頭排列保持；其它指標方面，MACD繼續下行，開口繼續張大，綠柱與前一交易日持平；KDJ走平，J值上翹，快速上升；RSI走平，趨勢逆轉；CCI繼續上行，趨勢走強。技術上看，多方抵抗力量有所增強，短線買盤有所增加，后市反彈有望延續。

整體來看，受央行上調存款準備金率影響，股指低開后震蕩整理。存款準備金率的上調對物價的大幅上漲起到降溫作用，受此影響，煤炭、有色出現在跌幅前列，因全球農產品特別是棉花、糖價大幅下挫，投資者宜適度回避農產品板塊相關個股風險，十天內兩次上調存款準備金率，再加上一次差別化上調，國有四大行及部分股份制銀行共上調三次，幅度達1.5個百分點，上調密度之大實為罕見，在貨幣政策收緊的背景下，股指的反彈力度恐將有限，若大盤能有反彈的機會，仍建議投資者可逢高適當減倉。

(毛崇才 編輯)

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