農行上市在即 A股走高抬轎顯著

滬深A股7月12日收盤震蕩走高。上周五兩市在金融股托盤刺激下強勢沖高，早起兩市并沒有延續較為強勢的慣性做多態勢，這也使得市場做多動能有一定收斂，但整體表現上看，A股今日演繹的格局顯然還是有效維護了上周五市場反彈的趨勢，而地產股的出色表現也成為大盤能夠延續反彈的主要推動力量，兩市最終以普漲狀態報收，盤面人氣有明顯激活。

由于本周四農行A股將正式登陸滬市，屆時大盤股以何態度面對農行開局仍然存在較大的不確定性，上周農行A股IPO順利完成戰略配售、網上網下發行工作，最終以每股2.68元的價格發行255.71億股，募集資金685億元。根據農行A股招股意向書，7月15日，即本周四，公司網上發行的103.10億股將在上交所掛牌交易；H股交易時間將晚一天，安排在7月16日。值得一提的是，由于近期大盤走勢不佳，很多新股都遭遇上市首日即破發的厄運。農行上市第一天走勢如何，也成了市場熱議話題。許多業內人士認為，農行最終發行價低于市場預期，并且有“綠鞋”機制做保障，最終破發可能性不大；但是由于其市值較大，在目前市場走勢仍然偏弱的背景下，首日大漲的概率也不大。根據“綠鞋”機制規則，農行的聯席主承銷商可以按照本次發行價格向投資者超額配售不超過初始發行規模15%的股票。這部分股票通過向部分參與認購的戰略投資者延期交付的方式獲得，并全部向網上投資者配售。此次獲得“綠鞋”行使授權的中金公司可以在農行上市之日起30個自然日內，使用超額配售股票所獲得的資金，以不超過農行發行價的價格從二級市場買入農行股票，以穩定后市，但是累計買入股數不得超過超額配售股數。

盤面數據統計，滬深300指數以2,647.42點高開，盤中最高至2,689.81點，最低至2,636.65點，收盤報2,676.46點，漲1.11%；滬綜指以2,468.54點低開，盤中最高至2,501.02點，最低至2,455.81點，收盤報2,490.72點，漲0.80%；深成指以9,829.58點高開，盤中最高至9,999.99點，最低至9,795.47點，收報9,959.22點，漲1.45%，兩市共成交約161億股，成交金額約1,552億元，與上一交易日收盤成交額1,570億元略有萎縮。

盤面看，個股普漲，房地產、煤炭、水泥、汽車制造等板塊漲幅居前，萬科A（000002）漲5.52%、潞安環能（601699）漲0.73%、天山股份（000877）漲3.01%、一汽轎車（000800）漲4.18%；有色金屬、紡織、建筑、銀行等板塊亦有走強，東陽光鋁（600673）漲停、華升股份（600156）漲停、中鐵二局（600528）漲1.83%、南京銀行（601009）漲2.71%；釀酒、傳媒娛樂、生物制藥、保險等板塊走勢較弱，洋河股份（002304）跌3.58%、博瑞傳播（600880）漲2.19%、譽衡藥業（002437）跌5.76%、中國人壽（601628）跌4.50%，兩市約兩成股票下跌。

地產股今日走強并非空穴來風，繼上海、南京、杭州等地的銀行放松第三套房貸后，深圳、北京部分銀行也已悄然放松第三套房貸款。對于第三套房貸，只要首付不低于5成，即可放行。第三套房按首付不低于5成、利率不低于基準利率1.1倍的政策執行，該消息也對地產股構成一定利多刺激，“招保萬金”延續上周五強勢上漲格局繼續上揚，這也使得兩市的地產股做多氣氛仍維持在濃郁狀態。

從宏觀層面上看，央行披露的數據顯示，6月份人民幣貸款增加6034億元，增速有一定回落。海關總署10日公布的數據顯示，6月我國月度出口值及進出口總值均創歷史新高。中國人民銀行11日公布的數據顯示，上半年新增人民幣貸款4.63萬億元；6月份新增人民幣貸款6034億元，M2增速連續7個月回落；6月末，外匯儲備余額為24543億美元。海關總署10日公布的數據顯示，6月我國月度出口值及進出口總值均創歷史新高。上半年新增人民幣貸款4.63萬億元，較去年同期少增2.74萬億元，基本符合信貸調控的總量和進度要求。其中，6月票據融資大幅減少1128億元，與銀行通過降低票據融資以達到貸存比要求有關；樓市調控的影響進一步顯現，6月居民戶貸款增加2310億元，較上月少增323億元。

板塊方面，地產類股上漲，萬科A(000002)漲5.52%，保利地產(600048)漲3.68%。種種跡象表明，在實體經濟復蘇曲折的背景下，房地產調控已開始步入前期出臺的政策效果觀望期。目前，以“遏制部分城市房價過快上漲”為目的的政策效果顯著，一線城市房價增幅明顯回落，二三線城市房價則環比下降，調控的初步目標已經實現。與之相伴的是銷售的持續低迷，而商品房銷售的萎縮會降低開發商的投資意愿，房地產投資下降又會會直接影響固定資產投資增速。2009年，全國房地產銷售額占GDP的比重達7.5%，房地產開發投資占固定資產投資的比重達16.5%。考慮到以政府投資為主導的經濟刺激政策將逐步退出，在此背景下，房地產投資和消費對內需的拉動作用更加重大，如果房地產開發投資增幅從此前的30%降至10%以下，對明年經濟的負面影響將十分明顯。近段時間，中央頻繁赴各地調研實體經濟的同時，也委托有關機構對北京、上海、廣州、深圳進行樓市調研，為制定下一階段的調控政策做準備，防止房地產市場“大起大落”。可以預見，下半年的樓市調控，既不是一味地收緊，也不是簡單地松綁。而自4月份以來，地產股持續調整，地產股整體折價在30％左右，龍頭地產股折讓幅度在35％以上。一些中小地產股開始出現分化，前期跌幅明顯，且業務集中在小城市，庫存不多的地產股折價率稍低；而土地儲備較多，前期跌幅不大的地產股折價率超過50％。而從估值的角度來看，目前地產股估值達到一年多以來的低位；但從政策層面來看，政策利空仍尚未出盡，地產股難言有充分的安全邊際。

內蒙板塊上漲，內蒙華電(600863)漲0.55%、北方股份(600262)漲2.59%。繼新疆、西藏發展規劃出臺之后，內蒙古發展規劃有望于今年年內出臺。內蒙古自治區資源儲備豐富，能源綜合實力全國第一，在煤炭資源方面，已查明煤炭資源儲量超過7000億噸，居全國第一位，風能資源居全國之首，太陽能資源居全國第二位，內蒙古油氣資源也非常豐富。從內蒙地區的資源優勢看，煤炭資源的開發將會成為內蒙古區域規劃的重要內容，而農牧業等傳統優勢產業也將受惠。

保險類股下跌，中國太保(601601)跌5.83%、中國人壽(601628)跌4.50%。中國保監會就調整壽險預定利率征求意見，傳統壽險產品保單利率上限突破原先的2.5%規定；該政策將有助于保險公司根據市場化利率水平確定利率，進而吸引更多投保人，利于保費規模擴張，但競爭力度加大及成本提高將損其盈利，故9日尾盤保險股受相關消息打擊急跌，。保監會規定傳統壽險準備金評估利率不得高于保單預定利率和法定最高評估利率中的低者；99年6月10日及以前簽發的傳統壽險法定最高評估利率為7.5%，之后簽發的為3.5%；分紅險預定利率和萬能險最低保證利率不得高于年復利2.5%。

黃金概念股上漲，中金黃金(600489)漲3.35%、恒邦股份(002237)漲2.78%。黃金期貨價格上漲，黃金價格近期下跌后吸引投資者逢低買入，買回之前拋售的黃金頭寸，上周五COMEX八月黃金期貨結算價攀升13.70美元，至每盎司1,209.80美元。今日滬金1012主力合約收盤上漲0.69%，報263.30元。受黃金期貨價格走高影響，前期大幅下挫的黃金概念股延續近期反彈走勢。不過美元指數近期連續回調后近期有望展開反彈，此將限制黃金期貨表現，不利黃金概念股。

7月12日收盤綜合情況
-----------------------------------------------------------------
            開盤價      收盤價    漲跌幅%   最高價      最低價
滬深300    2,647.42    2,676.22    +1.10    2,689.81    2,636.65 
上證指數   2,468.54    2,490.72    +0.80    2,501.02    2,455.81 
深證成指   9,829.58    9,959.22    +1.45    9,999.99    9,795.47 
Ｂ股指數     223.70      224.75    +0.82      225.72      223.53 
深證Ｂ指     593.98      600.48    +1.44      601.15      593.45 
中小板指   5,050.09    5,074.21    +0.61    5,099.10    5,037.55 
------------------------------------------------------------------

(楊帆 撰稿)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235