鄭糖上升格局保持良好 七死行情能否逆轉

本周鄭糖觸底反彈，主力合約周K線收出帶下影線的小幅陽性。鄭糖指數連續兩周站穩5000中期支撐位，目前上升格局保持良好，期價上方只有60均線壓制。各合約總持倉108.3萬手，較上周減少69318手，成交966.2萬手，較上周減少47.4萬手。全周漲9個點，漲幅為0.19%。

國際糖市方面，本周印度相關部門預測，今年印度產量將從本榨季的1870上升至2550萬噸，完全扭轉前兩個榨季供需偏緊的局面。隨然市場對于下一榨季增產的預期應經達成共識，不過目前由于現貨面的局面，使市場不得不把重心放在短期的供需格局上，國際糖業組織認為，截至9月30日結束的09/10榨季中，產量與需求的缺口仍有850萬噸，但新榨季兩者之間的缺口會出現250萬噸的剩余。

目前市場只有巴西唯一一個出口糖原，而穆斯林國家都急于在8月份齋月之前完成進口，使得目前的供需局面比較突出。本周巴西發生了降雨影響了食糖的生產與裝船發運。

此外，本周二泰國招標10萬噸食堂，泰國是主要的食糖出口國，本次招標實屬罕見，也在一定側面體現了市場短期的供需局面。

後期市場將關注印度降雨不足是否持續，如果降雨持續不足將繼續產生利多效應。

國內方面，本周基本面無任何變化，周初曾傳聞國儲糖將在月底前再次流入市場，對盤面產生了一定的衝擊，但影響有限，畢竟拋儲前期往往被市場理解為利多。本周市場仍在不斷消化10萬噸國儲糖對市場的衝擊，商家報價相對比較謹慎，在8月消費旺季啟動前，現貨市場的報價非常穩定。

後期市場較為關注廣西關于種植面積的會議，不過受自然條件影響，應該不會傳出過多超過市場預期的數據。與國際糖市一樣，主導行情走勢的仍然是近期的供需情況。

從技術上分析，美原糖仍有18美分可以想象，而突破後觸及18.8中期壓力位的可能偏大。而國內經過本周的回踩4900一線後，市場的做多熱情開始點燃，本周的反彈應為空頭主動砍倉推動，下周如果原油與A股走好，多頭的契機就會來到空單離場，短多頭寸逢低介入。

下周美原糖10月合約主要壓力位18、18.5、18.8，支撐位為17、16.5

國內1101合約壓力位5000、5025，支撐位4960、4950、4900

北方期貨分析師 王佳博