國信證券：維持中國鐵建推薦評級

國信證券認為，中國鐵建受益基建景氣持續，業績增長前景廣闊，維持推薦評級。

國信證券4月27日研究報告中指出，1Q10中國鐵建(601186)延續業績高增長態勢。1Q10公司完成營收702.9億元，同比增長36.9%；實現營業利潤16.4億元，同比增長48.4%；實現歸屬母公司股東凈利潤13.9億元，同比增長47.1%，對應EPS0.11元。公司費用控制能力持續提升。1Q10三費費率為4.17%，同比下降了0.56個百分點。其中，銷售費率、管理費率、財務費率均保持下降態勢。基于09年面臨的同樣問題，1Q10公司毛利率水平同比下滑0.34個百分點。

維持“推薦”評級：受益鐵路基建等行業景氣持續，且隨礦產、房地產等多元化業務的逐步拓展，公司業績增長前景廣闊。預計公司10～11年EPS分別為0.66元、0.74元，對應10～11年動態PE分別為12X、11X。維持“推薦”的投資評級。

(王培賢 編輯)

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