王玉飛：以期貨市場創新迎接玉米產業發展的黃金時代

和訊期貨消息9月13日，由大連商品交易所主辦的「第九屆中國玉米產業大會」在大連舉辦。本次大會以「臨儲政策市場化改革中的發展機遇」為主題，聚焦玉米臨儲政策市場化改革中產業的風險管理與發展機遇。業內專家圍繞「收儲制度市場化改革對玉米及相關市場的影響」、「玉米、飼料板塊期貨運行情況分析」、「中國玉米淀粉行業的現狀及發展趨勢」、「場外期權創新助力玉米現貨企業持續發展」等9個市場關注的熱點進行主題演講。同時，本次會議專門安排了「農產品(000061,股吧)風險管理案例剖析及經驗分享」和「中國玉米市場價格走勢及發展展望」兩個專題論壇，針對當前行業熱點問題進行解讀。和訊期貨參與全程網絡直播報道。

以下是文字實錄：

各位來賓大家下午好：

非常高興美麗的濱城在秋高氣爽，與我們玉米產業朋友相聚香格里拉，可以看出我們玉米期貨，確實迎來了黃金的時期，我們大連商品交易所准備以什麼姿態，用什麼樣的創新服務，來迎合這樣的時代帶來更多的服務，這就是我今天演講的主題。

第一，我簡單講農產品期貨情況，第二玉米期貨市場發展的歷史機遇。第三部分再講未來我們要不忘初心，持續的為產業做哪些服務。應該說大連商品交易所農產品期貨，我們在座各位並不陌生。我們上市有10個產品，這些商品發展非常平穩，我們平均只有0.9%，經受了大宗商品過熱的考驗，可以看出我們過去5年，農產品持倉率持續增長；右邊是與2016年的相比，我們這兩個品種都非常好，玉米淀粉比去年持倉量增長15倍，我們農產品全年達到396.35萬手，是去年1.11倍，這張圖可以說明交易量，參與的數量，大商所是4.46億手，這個張交易量比較大的豆粕、玉米、淀粉、棕櫚油，增長13倍和17倍，參與客戶數也增長非常明顯，大家看一下，紅色的柱子就是參與的增長，第二點就是客戶結構不斷優化，這里玉米淀粉排在第一位，玉米第二位，我們客戶理財財產占比比較高，這里可以追加5%的百分點。

這里是我們用來評估產品的過去套保效率，我們玉米套期保值效率增長8倍，也就是說從這個套期保值安全性，能夠保值增長8倍，這個是非常突出的。第四個就是價差持續提升。我們做了個圖，2015年藍色，2016年是紅色，大部分的品種相關性都在提高，價格也是真實有效的，我們有指標就是每500毫秒平均值，這里是值越小，說明品種的流動性越好。大家看這個藍線圖和去年的紅線，是去年的情況，最後就是我們國際影響力不斷加大，2015年期貨有7個排在了前20位，第一個是豆粕期貨，這里玉米期貨，玉米淀粉期貨分別排在第9和13位。第二個期貨市場發展迎來歷史機遇，我們看玉米市場加大。最右邊既是臨儲政策取消以後，價格波動非常明顯，通過數據分析，2016年上半年參與玉米期貨企業增加10戶。另外飼料企業整合從2009年1.2萬戶，現在變成6000戶。這里是2012年生產量，他們是1.94億噸，平均1.78萬噸，增長2.3倍。農民不用說過去也需要玉米，現在市場化，補貼多少，市場是不確定的。在這樣情況下，我們通過深化融合為產業服務，我們第一個跟大家說非常好的平台，之前玉米期貨的崛起，已經成為耀眼的明星，客戶數都是增加的。另外我們今年也降低了手續費。

第二個體系創新方面，我們做了比較大的改革，就是集團化交割，去年在玉米產業大會，我們已經講到，經過兩年時間，非常高興我們實際上核心的是它的管理方式的改變，未來我們交易所會選取大量的玉米產業的龍頭企業，作為大商所的合作單位，成為交割倉庫，有這些集團來分擔風險，這些集團將把我們認為可行的倉庫，加到大商所倉庫來，一起服務。變化是集團和大商所之間的變化，我們現在一共考察141家商戶，現在選擇的4家集團，現在141家商戶考察19家，第一期要4家，包括黑龍江吉林、內蒙，這樣東北的布局東北產區已經做完了。

集團化交割的特點第一個集團信用，第二風險，第三，倉單。大商所單獨成立一個機構，進行串換。在可能的情況下，就是賣方盡量要滿足買方的需求，要能夠提供一定的數量的轉換，能夠大家就近接貨，這里面大家要注意聽，第一個我們延伸交割，從1701開始實施，實施以後我們延伸交割了，就全部公開。大家如果願意成為延伸的話，可以到大商所申請，延伸的概念就是以一個庫點為基准，其他庫點以這個點為基准，德惠和鐵嶺兩個倉庫，如果買方在德惠和鐵嶺接貨，你願意的話可以提貨，不願意交倉庫，可以把貨物拉到營口港(600317,股吧)，現在也有企業開始申請，我們也歡迎。

第二，集團交割。注冊資本要1億元以上，把分布在全國，東北至少有1家倉庫，還要有很強的管理團隊，我們倉庫的管理層要進行考核，大家可以到大商所進行申請。如果自己不夠標准，說我就有一個庫，怎麼辦，可以和大商談，加到大商庫里去，跟我們大商所進行溝通，因為集團報上來的庫我們一定統一。現在就是報倉庫非常踴躍，一般我們需要網點多一些。

未來我們集團交割分三步，第一在東北設庫，第二在其它地區開始設，我們過了十一以後，就是河南河北，山東，包括南方的其它區域，我們現在都要和集團談，這些集團想探索在關內的省份做交割庫，嘗試創新和我們進一步進行交流。未來我們想這樣，東北這些庫基本都定了規定的實驗室。不光它成為一個價格，是能夠報價，而且他形成了一個資金流，銀行可以貸款。另外我們一些港口做港口的聯動，只要是大商所交的貨物，實行快速便捷通道，我們實現了貨物流、信息流安全運行。

除此之外，我們為了玉米市場更好為產業服務，我們做了大量工作，另外我們體制運行進行調整，今年我們在玉米淀粉，又做了中國期貨市場管理內容，我們出了一個交割指南，也就是說，玉米淀粉的交割指南，針對交割倉庫的指南，還是質檢機構指南。通過一系列努力，我們實際上參與期貨交易，增長非常快，大概企業能占70%，現在都與大商所有關聯的。

再簡單說一下雞蛋。雞蛋從1701開始，做了非常大的變革，核心就兩項，第一個就是全月每日交割，實際上能達到全年交割，就是把所有月份都連接上了，每個合約月份基本上能夠交易日非常長，都是在這之前都是可以交易的，你在任何一個時間點，賣方可以提出交割。第二個就是車板交割，現在有很多的農貿市場，還有下游的消費企業，做面包的，這個企業本身不產蛋。這樣的話雞蛋品種後期我們看看市場運行，我們可能把持倉量放開，現在反映最大的問題，雞蛋套牢的問題，我如果一個企業我想做大的話，就300手還不值得配一個團隊，下一部大家請放心我們以做調倉。另外這個就做了一個保險+期貨，這個在國外都已經有150多種，我們大商所的試點，現在涵蓋玉米大豆雞蛋，12個項目里有9個是大商玉米的期貨價格試點。

再講講未來，第一個增加玉米新品種，我們現在也研究玉米的期權，第二個完善產業鏈的品種，我們大商所圍繞產業現在也在做生豬期貨，我們認真調研聽取大家的意見，如果大家有自己產業里有生豬養豬企業可以聯系我們。

第三個就是我們要進一步提升價格發現套期保值的功能。另外，財富管理功能，我們知道國際市場散戶非常少。最後我們作為一個最美好的展望，按照美國期貨品種看持倉量是一半，我們中國玉米市場2.20億，我們相信通過在座的努力，我們玉米產業的明天一點會更好。謝謝大家。

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