〈鉅亨觀點〉光學股活跳跳 本夢比還是本益比？

兩岸光學產業龍頭大立光 (3008-TW) 及舜宇光學 (2382-HK) 股價今 (24) 日雙雙改寫歷史新高，大立光股價搶占每股 6000 元的耀眼地位，在台股並有包括華晶科 (3059-TW)、今國光 (6209-TW) 及新鉅科 (3630-TW) 以漲停作收，更突顯出光學產業目前在物聯網、行動支付、自動駕駛等科技新趨勢下扮演的重要角色。

就市場面來看，光學產業需求的確在成長，各大光學元件廠本身產品開發、量產能力，能否在殘酷的市場競爭中勝出，才是重點；本益比的考量將遠勝過「本夢比」思考模式

近期光學元件類股強勢走高，除了手機相機模組走在搭載雙鏡頭設計的浪頭上，以因應手機在攝影畫素及解析度的競爭，造就手機鏡頭組需求翻倍的熱潮；更重要的在於行動支付的安全辨識需求，發展出 3D 感測的技術趨近成熟，也是推升未來鏡頭市場快速擴大的另一重要因子。

過去以來，大立光以專注高成長的手機鏡頭開發，並獲蘋果訂單加持而保有營收及獲利高成長表現，上半年並繳出稅後純益 95.98 億元，年增 31.25%，每股純益 71.56 元的成績單；而在二線光學元件廠則在努力尋求突破而朝車用、安控、生物辨識、手機變焦鏡頭方面開發，除了在獲利表現上漸有盈餘之外，各廠積極開發利基市場也漸獲市場投資的肯定，在轉機題材的推升之下，股價呈現快速走高局面。

儘管光學元件廠業績確有起色，但仍處於緩步改善階段，近期族群個股股價呈現「井噴」走勢，投資人固然期待股價能有如股王大立光的高本益比，甚至是有轉虧為盈的「本夢比」，但股價終究要反映獲利表現以及得以連續成長的「複合成長率」力道，個股的業績能否禁得起檢視是最基本的檢驗點。

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