【鉅亨易策略專有名詞解析】何謂股價淨值比？

相信大家在使用鉅亨易策略時，在設定選股條件上，一定會使用著名的財務指標 - 股價淨值比，為何股價淨值比深受投資人喜歡，究竟其有何獨特的魅力，請大家看以下的介紹

一、何謂股價淨值比 (Price-Book Ratio)？

淨值 = 股東權益 = 總資產 - 總負債
每股淨值 = (總資產 - 總負債) / 流通在外的普通股總數
股價淨值比 = 每股股價 / 每股淨值

假設 C 公司目前股價為 200 元，每股淨值為 160 元，股價淨值比就為 1.25 倍，也就是投資人需要使用 1.25 元才能買公司 1 元的淨值，通常我們會將股價淨值比以 1 作為分界線，說明如下：

股價淨值比 <1，代表投資人可以低於公司淨值的價格買進 (股價低估)，其潛在報酬率較高，是投資人買入的時機。

股價淨值比 > 1，代表投資人若以高於公司淨值的價格買進 (股價高估)，其潛在報酬率較低，不建議買進。

雖然在實務上，投資人會將股價淨值比以 1 來為做分界，但若要更進一步活用股價淨值比，還須將公司過去歷史的平均股價淨值比，或是產業的平均股價淨值比一併考慮，才能發揮股價淨值比的價值。

舉例來說，若一家公司的股價淨值比目前為 2 倍，然而其歷史平均股價淨值比或產業平均股價淨值比為 4 倍，則這家公司的股價淨值比就不能算高估，反而為低估，是可以考慮買進的標的。

二、哪些類型的公司適用於股價淨值比 (Price-Book Ratio)？

虧損型公司

許多公司可能因經營績效不佳，導致營收出現衰退、EPS 為負的狀況，故無法使用本益比來衡量公司的合理股價，故虧損型公司較適合使用股價淨值比來衡量。

景氣循環股公司

由於這類型的公司獲利起伏不定，容易受到原物料漲跌影響其公司的損益，例如：航運類股、鋼鐵類股等等，因此若要使用本益比衡量，容易碰到 EPS 為負的情況，故無法使用本益比來衡量，因此景氣循環股公司，也適合使用股價淨值比來評估。

三、使用股價淨值比 (Price-Book Ratio) 注意事項

股價淨值比 < 1 不代表撿到便宜，公司的未來若沒有成長性，即使股價淨值比 < 1，投資人也不宜投資這類型的公司。

股價淨值比愈低不一定愈好，有可能代表公司陷入衰退，也不宜投資。

股價淨值比完整介紹