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台股操盤人筆記 市場利空反應平淡,短線注意漲多後拉回

野村投信 2023-02-02 10:21

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市場利空反應平淡,短線注意漲多後拉回(圖:shutterstock)
加權股價指數近 6 個月價量表現:(資料來源:Bloomberg, 截至 2023/1/31)
野村腳勤觀點:

■AI 競賽白熱化,高階晶片需求升溫

近期市場最熱門的話題,莫過於由美國人工智慧研究實驗室「OpenAI」所推出的聊天機器人「ChatGPT」。相比於以往像機器更多的 AI,ChatGPT 展現了寫程式、創作、修改文法錯誤等更人性化的應用,這次發表不僅被視為 AI 領域的大突破,更再度點燃了 AI 的戰火,包括百度可能在 3 月推出類似的聊天機器人服務,Google 也傳言將加速推出 AI 搜尋引擎,期待能拔得 AI 發展的頭籌。但無論最後是誰勝出,AI 晶片等高階晶片需求將迎來爆發,以目前 ChatGPT 的計算力而言,推估至少導入了上萬顆的高階 GPU,未來的數量也會只增不減,這也代表隨著 AI 持續發展,以護國神山為首的台灣供應鏈企業,將有望成為 AI 潮流下的最大受惠者。

經理人視角:

●大盤利多因素:

(一) 美國通膨放緩:12 月 CPI 年增 6.5% 低於市場預期,通膨放緩仍是市場最大利多因素

(二) 中國解封帶動經濟復甦:IMF 小幅上調 2023 年全球經濟成長至 2.9%,看好中國開放帶動經濟復甦

(三) 外資回流台股:外資看好中國復甦,資金已快速回流亞太股市,台股權值股可望受惠資金浪潮

●大盤利空因素:

(一) 庫存仍在高位:多家企業表示庫存調整進度一般,需求尚未明朗之下,庫存落底時間恐有變數

(二) 經濟有放緩壓力:美國今年衰退機率近 5 成,12 月 ISM 製造業 PMI 遜於預期,經濟仍面臨挑戰

(三) 企業獲利下修:台股去年 Q4 及今年 Q1 財報數字預估遜於預期,壓抑指數反彈動能

●市場利空反應平淡,短線注意漲多後拉回

春節期間美國通膨數據放緩、中國加速解封的利多支持下,台股開春第一天果然喜迎紅盤,加權指數重新站回萬五之上,然而高興沒能持續兩天,隔日指數便再次拉回。實際上春節期間美股財報表現大多遜於預期,市場對此卻未有太多反應,即便通膨放緩是不會改變的最大利多,但與此同時基本面的利空依然存在,加上聯準會可能不時出來放鷹,當指數漲到滿足點後,市場便會反映利空而修正,就如同這兩天的大盤一樣,預估上半年還是震盪格局為主。不過好消息是中國疫情很明確地往好的方向發展,對於全世界經濟復甦都是極大助力,從先前護國神山法說會預估全年仍能成長之下,下半年將會是經濟重要的轉折點,到時股市或許就會出現更明確的方向。 

各期間績效表:(%)
資料來源:Lipper, 2023/1/31 上表之同業平均依序分別為SITCA國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別
資料來源:Lipper, 2023/1/31 上表之同業平均依序分別為 SITCA 國內股票型一般股票型、中小股票型、科技股票型、價值股票型與國內平衡型一般股票型類別
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