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【一分鐘看圖論市】黑天鵝「SVB」初來乍到 現金再度為王

野村投信 2023-03-14 08:48

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【一分鐘看圖論市】黑天鵝「SVB」初來乍到 現金再度為王。(圖:shutterstock)
投資情緒轉為觀望,現金再度為王

鮑爾於國會發表鷹派證詞,且不排除加速升息,再度加劇「升息疑慮」與「成長疑慮」的擔憂,市場持續校正升息路徑、上調終端利率;同時矽谷銀行宣布倒閉,投資情緒再度轉為風險趨避。根據 EPFR 統計,今年以來全球累積淨流入現金高達 1,920 億美元,美國貨幣市場基金規模更是創下歷史新高。大量現金再度等待市場明朗、投資布局契機浮現。

資料來源:EPFR, BofA Global Investment Strategy;資料日期:2023/03/08。
資料來源:EPFR, BofA Global Investment Strategy;資料日期:2023/03/08。
黑天鵝現蹤,利率期貨出現髮夾彎

鮑爾週三(8 日)於國會發表鷹派證詞,且不排除加速升息,升息 2 碼機率躍升、2 年期美債殖利率突破 5%;然而週五(10 日)矽谷銀行宣布倒閉、市場急轉直下,VIX 飆升,銀行股面臨拋售潮。美國財政部長葉倫、Fed 主席鮑爾、聯邦存款保險公司主席格倫伯格週日(12 日)緊急發表聯合聲明承諾「儲戶皆可取回所有存款」,並強調上述銀行存戶的全額賠償不動用公帑,保證損失不會由納稅人承擔。市場預期 Fed 會避免過度升息致使金融危機加劇,轉向預期本月升息 1 碼的機率大幅上升。

資料來源:EPFR, BofA Global Investment Strategy;資料日期:2023/03/12。
資料來源:EPFR, BofA Global Investment Strategy;資料日期:2023/03/12。
全球金融市場重點回顧 (03/04~03/10)

【成熟市場】

美國 2 月非農就業新增人數遠超預期

2 月非農就業新增人數報 31.1 萬,高於市場預期的 20.5 萬人,不過值得注意的是失業率上升至 3.6%,平均時薪增速亦有所放緩,月增 0.2%,低於市場預期與前值,整體而言此份就業報告憂喜參半。

 資料來源:Bloomberg;資料日期:2023/03/10。
資料來源:Bloomberg;資料日期:2023/03/10。

美國鮑爾國會發表鷹派證詞,不排除加速升息

鮑爾表示「目前的趨勢表明聯準會抗通膨工作尚未結束,如果整體數據顯示央行有必要加快緊縮政策,將準備加快升息步伐」。

歐洲央行(ECB)行長拉加德預告升息 2 碼無懸念

歐元區通膨依舊頑固,降溫速度不如預期,加重歐洲央行進一步緊縮貨幣的壓力,拉加德與其他歐洲官員認為升息 2 碼幾乎抵定,而且未來可能繼續升息,使居高不下的通貨膨脹降溫,並讓物價恢復穩定。

日本黑田東彥告別秀,維持利率不變

即將卸任的總裁黑田東彥(Haruhiko Kuroda)最後一次主持貨幣政策會議,本次會議維持鴿派步調,並未更改具爭議的殖利率曲線控制政策(YCC),並維持短期利率於 - 0.1%。

全美第 16 大銀行-矽谷銀行(Silicon Valley Bank, SVB)倒閉

加州金融保護與創新部週五(10 日)宣布關閉矽谷銀行,並已指定由聯邦存款保險公司(FDIC)負責接管,而後加密貨幣為主要業務的 Signature Bank 也被接管。週日(12 日)財政部長葉倫、Fed 主席鮑爾、FDIC 主席格倫伯格發表聯合聲明表示「儲戶皆可取回所有存款」。SVB 事件為 2008 年金融危機來最大銀行倒閉案,導致恐慌指數飆升、銀行股面臨拋售潮。

【新興市場】

中國 2 月消費者物價指數(CPI)年增率創 1 年以來新低

中國 2 月消費者物價指數(CPI)年增 1%,低於前月的 2.1%,為 2022 年 2 月以來最低;2 月生產者物價指數(PPI)更是年減 1.4%,連續 5 個月下跌,且降幅大於市場預期,主因為春節後消費需求回落、以及市場供應充足,導致消費價格與上月相比有所下降,與去年相比漲幅回落。

資料來源:Bloomberg;資料日期:2023/03/10。
資料來源:Bloomberg;資料日期:2023/03/10。

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