【瑞銀投信】瑞銀財管CIO: 美元兌人民幣將趨下行

預期歐元兌美元走強

瑞銀財富管理投資總監辦公室

市場不再預期美聯儲今年或明年年初會大幅降息，投資者似乎對歐洲央行對抗通脹的承諾有了信心，不願做空歐元，我們預期歐元兌美元將在未來 12 個月走強。

近幾個月來，歐元兌美元在上方 1.10，以及下方 1.06 至 1.07 之間快速波動。這些舉措反映了市場對美聯儲本週期終端利率預期的變化以及降息的必要性。我們認為這種對市場走向的模糊性現在已經結束，維持預期歐元兌美元將在未來 12 個月內升至 1.10 至 1.20 區間。

市場不再預期美聯儲今年或明年年初會大幅降息，歐元兌美元已接近交易區間的上方，投資者似乎對歐洲央行對抗通脹的承諾有了信心，不願做空歐元。我們維持歐元兌美元在年底的預測值為 1.14，明年 3 月的預測值為 1.16，明年 6 月的預測值為 1.18。

隨著全球經濟復甦和歐洲出口增加，歐洲應該會獲得動力。對歐元的另一個需求來源是負利率的結束。一年多來，政策利率一直為正值，但許多重視基本面的投資者似乎願意調整其投資組合，以抓住歐洲固定收益市場的新機遇。

然而，我們認為歐元兌美元達到接近 1.30 的公允價值的可能性很小。如果全球出口增長強勁加速，或者與俄烏衝突有關的不確定性迅速下降，就會發生這種情況。不過，我們預計在未來 12 個月內不會發生這兩種情況。

我們預測的主要風險是美國發生出人意料的深度衰退，並拖累了歐洲和亞洲。在這種情況下，我們預計美元的避險角色將會像之前類似情況般加強。

投資者可以考慮對沖美元多頭頭寸。當歐元兌美元回檔低於 1.08 時，可以考慮增加新的歐元兌美元敞口。

相關基金:

瑞銀 (盧森堡) 美國總收益股票基金

瑞銀 (盧森堡) 美國增長股票基金

此文件僅旨在提供數據訊息，並未考慮到個別投資者的特定投資目標、財政狀況或需要。儘管本文件中所載的所有信息和意見系從瑞銀認為誠信可靠的來源處所獲得，但瑞銀不會就該等信息的準確性或完整性作出任何明示或暗示的保證。此文件並不應被視為是針對任何交易之招攬、建議或要約而構成任何形式之法律行為。此文件任何內容並不限制或約束其它特定邀約之個別條款. 瑞銀明確禁止在任何司法管轄限制地區中進行商品銷售推介或由不符法律規定之人員進行銷售或推介或提供相關商品。某些投資工具和金融服務受法律限制，因此可能無法在全球範圍內自由提供。本文件所提供的信息、意見和價格僅限於其發佈之時，現行的信息、意見和價格，可能會在毫無預警之下即會發生變更。本行無義務更新或保存最新的資料。UBS 及其關聯機構、董事、高級職員、雇員和 / 或代理人均明確免予承擔與本資料全部或部分內容或其中所含任何信息的使用相關的或因此產生的部分及所有責任。本文及免責聲明之中英文本如有歧異，應以英文本為準。