5G上客加快兼獲瑞銀唱好,電訊三寶齊造好可揀買邊隻?

　　《經濟通通訊社21日專訊》內地三大電訊商公布6月客戶數據,5G淨上客都比5月加快,其中中移動(00941)6月5G套餐客戶淨增數繼續跑贏,按月增1484.8萬戶,而中電信(00728)淨增424萬戶,中聯通(00762)淨增281.9萬戶。瑞銀近日發表報告指,4至5月電訊行業服務收入按年增長放緩至5.5%,但傳統電訊業務增長保持穩定,預期電訊商盈利增長仍具韌性,首選息率達8厘的中移動。近日三隻電訊股股價繼續不受市況影響反覆向好,今日升幅尤其顯著,不知哪隻最值得吸納呢?

*中移動6月5G套餐客淨增1485萬戶,中電信淨增424萬*

　　中移動公布,移動業務於6月按月淨增客戶227.8萬戶,去年同期則淨增325.2萬戶,今年首6個月累計淨增客戶1038萬戶,客戶總數約9.85億戶,其中5G套餐客戶數

約7.22億戶,按月淨增約1484.8萬戶,較5月份淨增約814.6萬戶加快。有線寬帶業務於6月淨增客戶196萬戶,今年首6個月累計淨增客戶1423.6萬戶,客戶總數約2.86億戶。

　　中電信公布,5G套餐用戶數於6月淨增424萬,同比跌40.94%,惟比5月淨增339萬加快,而今年上半年累計淨增2690萬,同比下降約38.65%,而於6月底總數約2.95億。整體移動用戶於6月底總數約4.02億,當中6月及上半年分別淨增用戶79萬和1073萬。至於固定電話用戶數於6月底總數約1.03億,當中6月及上半年分別流失用戶7萬和177萬。此外,有線寬帶用戶數目於6月底總數約1.86億,當中6月及上半年分別淨增用戶61萬和536萬。

*聯通6月5G套餐客淨增282萬戶,「大聯接」用戶累計9.3億*

　　中聯通公布,6月5G套餐用戶累計約2.32億戶,按月淨增281.9萬戶,增速較5月份的258.8萬戶加快。物聯網終端連接累計4.43億戶,按月淨增1063萬戶;5G

行業虛擬專網服務客戶數為5816個。「大聯接」用戶累計約9.28億戶,按月淨增1004.6萬戶,該數據由移動出帳用戶、固網寬帶用戶、固網本地電話用戶、物聯網終端連接和組網專線用戶合併累計而成。此外,當月智慧客服客戶問題解決率為97%,當月智慧客服智能服務佔比83.4%。

*瑞銀:三大電訊商盈利增長具韌性,首選中移動息率達8厘*

　　瑞銀近日發表報告指,國家工信部數據顯示,4至5月電訊行業服務收入按年增長5.5%,增速較今年首季的7.7%及去年全年的8%放緩,相信是受到宏觀不利因素影響,令IDC

、雲端、大數據、物聯網等增值服務收入增長減慢,但期內傳統電訊業務增長保持穩定,按年升3.8%,較首季的3.6%及去年的3.2%持續加快,預期電訊商盈利增長仍具韌性。

　　瑞銀料今年第二季中移動、中電信及中聯通服務收入分別增長6.4%、6.3%及6%,較首季的7.7%放慢,但第二季盈利增長維持穩定,料中電信及中聯通分別增長10.3%及11.6%,與首季增幅相近,而中移動則可能受到高基數影響,令盈利增幅從首季的9.5%放緩至次季的3.4%,但中移動的傳統電訊業務具有韌性,令其在宏觀經濟疲弱下仍處於行業領導地位,加上今年預測股息率達8厘,市盈率僅9倍,估值仍吸引,重申為行業首選,目標價89元。預計三大電訊商全年盈利可達標,均予「買入」評級,中電信及中聯通目標價分別為5.6及8元。

*溫傑:新業務令盈利增長加快,首選中電信次選中移動*

　　凱基亞洲投資策略部主管溫傑指,雖然中資電訊商傳統電訊業務增長保持穩定,但5G上客增長有限,不是股價向好主要原因。股價表現好,主要是因近年積極拓展雲業務等數字化服務,

令盈利增長加快,加上內銀前景不確定,每年只派息一次,令資金轉投同樣高息的電訊股。三隻電訊股最值得吸納是中移動及中電信,因其派息前景透明度高,其中中電信A股上市後已保證派息比率達70%。中移動無疑公司規模最大,息率也較高,但買一手要30000多元,而中電信規模也不算小,買一手卻只需8000多元,分注買貨沽貨都較靈活。至於中聯通,其盈利能力不是特別強,加上派息政策較不確定,屬較次選擇。

　　中移動半日升1.09%收報65元,中電信升2.23%報4.12元,中聯通升1.99%報5.64元。

撰文:經濟通市場組、採訪組　整理:李崇偉