【中信投信】第三季亂流多 押寶多重資產更抗震

走過今年上半年的股市榮景，下半年開始出現雜音，包括美科技股下跌及重要企業法說釋出不如預期等，儘管通膨趨緩、美升息進入尾聲，但景氣衰退烏雲接踵而至。中國信託投信指出，投資路上長途飛行亂流難免，多重資產配置才能靈活應對，中國信託成長轉機多重資產基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且本基金之配息來源可能為本金）同時布局可轉債、股票、投等債經得起時間考驗。
 
中國信託成長轉機多重資產基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且本基金之配息來源可能為本金）經理人楊士醇指出，投資路上不可能一帆風順，總是會面臨景氣多空循環，也難免會遇到黑天鵝、灰犀牛等事件造成市場波動，若是單押一個資產類別，風險較大，但採多重資產布局就可在不同時機掌握不同機會。
 
以 2015 年新興市場危機爆發來看（2015/5/1~2017/11/30），「成長轉機多重資產」策略的隨漲抗跌力就優於單押全球債、全球可轉債、全球股市，該策略最大報酬可達 19.2％、最大跌幅達 9.6％，漲幅介於單押全球債券與單押可轉債、股市間，但跌幅小於單押全球可轉債、全球股市；新冠肺炎爆發時期（2020/1/1~2022/12/31）「成長轉機多重資產」策略的最大報酬甚至還勝於單押全球股市、最大跌幅小於單押全球債、全球可轉債、全球股市。（以上資料參見表一、表二，成長轉機多重資產策略回測投組權重：以 50% 彭博可轉債指數 + 30% 彭博美元投資級公司債指數 + 20% 美國標普 500 指數所組成。策略回測報酬率僅供參考用途。）
 
中國信託成長轉機多重資產基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且本基金之配息來源可能為本金）透過同時布局「可轉債」、「投等債」、「股票」來掌握難得一見的成長轉機。投資流程分為「由上而下」決定三者的配置比重，「由下而上」尋找價值股、債、可轉債標的，達到全方位掌握成長轉機。
 
楊士醇表示，模擬投組參照 2023 年 5 月的市場狀況來配置，可轉債比重約 50％（直投 35％、ETF15％）、債券 30％（直投 20％、ETF10％）、股票 20％；國家配置以美國為主，占 95.8％、新加坡 1.8％、其他 2.5％；產業配置以消費、科技、金融、通信、公用事業、能源為主，比重分別占 24.6％、19.3％、5.4％、5.3％、3.9％、3％，實際投組會依進場時點改變而有所調整。
 
中國信託投信指出，在升息尾聲、充滿不確定性的下半年，投資不應猜漲跌，而是讓投組更靈活應變，統計過去兩次美國升息循環結束時，在停止升息後投資各資產的報酬表現，其中，可轉債持有 2 年或 3 年後平均報酬更達 40％以上（以上資料參見表三），因此在停止升息後可配置以可轉債為主軸，股票與債券為輔的報酬黃金比例來掌握更多元的契機！

備註：
中國信託成長轉機多重資產基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且本基金之配息來源可能為本金）尚未成立

相關基金:
中國信託科技趨勢多重資產基金
富邦 AI 智能新趨勢多重資產型基金
統一全球動態多重資產基金

【中國信託投信獨立經營管理】
本基金經金融監督管理委員會 (以下簡稱「金管會」) 核准或同意生效。經理公司以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱公開說明書。投資人可至下列網址查詢本公開說明書：本公司網站 (www.ctbcinvestments.com) 或公開資訊觀測站 (http://mops.twse.com.tw)。本基金並無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。故投資本基金可能發生部分或全部本金之損失，最大可能損失則為全部投資金額。金融消費爭議處理及申訴管道：就本公司所提供之金融商品或服務所生紛爭投資人應先向本公司提出申訴，若三十日內未獲回覆或投資人不滿意處理結果得於六十日內向「金融消費評議中心」申請評議。本基金可投資於轉換公司債，由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性，因此除利率風險、流動性風險及信用風險外，還可能因標的股票價格波動而造成該轉換公司債之價格波動，此外，非投資等級或未經信用評等之轉換公司債所承受之信用風險相對較高。本基金不得投資於應急可轉換債券 (Contingent Convertible Bond, CoCo Bond)；本基金得投資具總損失吸收能力 (Total Loss-Absorbing Capacity；TLAC) 債券之風險：TLAC 債券係為保護公眾利益或發行人因資產不足以抵償債務、不能支付其債務或有損及存款人利益之虞等業務、財務狀況顯著惡化之情事，須依該發行機構註冊地國主管機關指示以減記本金或轉換為股權方式吸收損失性質之債券。若當發行機構發生破產或進入處置程序，會導致債券減少或取消利息及本金，在最差的情況下，將損失所有投資本金。有關 TLAC 債券風險請詳見本基金公開說明書第 30 頁。本基金得視市場情況投資非投資等級債券，投資人投資時不宜占其投資組合過高之比重。由於由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，本基金可能因利率上升、市場流動性下降或債券發行機構違約不支付利息、本金或破產而蒙受虧損，故本基金不適合無法承受相關風險之投資人。又本基金可投資於美國 Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，故而發行人之財務狀況較不透明，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。本基金投資於基金受益憑證部份可能涉有重複收取經理費。本基金之配息級別採每月配息評價機制，配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，基金淨值可能因市場因素而上下波動，於獲配息時須一併注意基金淨值之變動。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付，任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金之配息級別進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本基金包含新臺幣及美元計價級別，除法令另有規定或經主管機關核准外，新臺幣計價級別之所有申購及買回價金之收付，均以新臺幣為之；美元計價級別之所有申購及買回價金之收付，均以美元為之。如投資人以非本基金計價幣別之貨幣換匯後申購本基金者，須自行承擔匯率變動之風險。此外，因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定。此外，本基金可能投資於各計價幣別的投資標的，當不同幣別間之匯率產生較大變化時，將會影響基金不同計價幣別受益權單位之淨資產價值。另外，投資人亦須承擔匯款費用，且外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用。受益人投資遞延手續費之 NB 類型各計價類別受益憑證者，其手續費之收取將於買回時支付，且該費用將依受益人持有期間而有所不同，其餘費用之計收與前收手續費類型受益憑證相同，亦不加計分銷費用。詳細資訊請參考各基金之公開說明書與投資人須知。本基金可能面臨之風險包含：類股過度集中及產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動之風險、政治或經濟變動之風險、商品交易對手之信用風險、其他投資標的或特定投資策略之風險、從事證券相關商品交易之風險、法令環境變動之風險、循滬港通、深港通及債券通機制投資大陸地區股票及債券之相關風險及其他投資風險等，而基金資產中之債券皆隱含其發行者無法償付本息之違約風險，本基金所投資標的發生上開風險時，本基金之淨資產價值可能因此產生波動。投資人應特別留意，本基金因計價幣別不同，投資人申購之受益權單位數為該申購幣別金額除以發行價格計，於召開受益人會議時，各計價幣別受益權單位每受益權單位有一表決權，不因投資人取得各級別每受益權單位之成本不同而異。