【景順投信】全球AI熱潮為南韓及台灣市場帶來機會

作者 : 景順亞太區（日本除外）環球市場策略師 趙耀庭
 
南韓及台灣市場出現機會
● 未來 10 年，生成式 AI 有望為全球經濟貢獻 7 兆美元，每年推動 1.5 個百分點成長，考慮到這個有利因素會持續多年，因此更廣泛地在科技業及相關經濟體或市場建立部位亦是一個明智之舉。
● 儘管美國 AI 股票已大幅上漲，但有鑑於在南韓及台灣市場 AI 所佔的市值比重相當高，趨勢依然強勁。台灣市場約 63% 的市值與 AI 相關，為亞太區最高，南韓市場緊隨其後，約為 44%。此外，就市場評價來看，亞洲 AI 股票及相關受惠者評價較美國低。
 
南韓市場有望受惠於與半導體銷售週期的緊密聯繫
● 考慮到週期性獲利復甦、人工智慧優勢和公司治理改革，韓國股市在目前水準上非常具有吸引力。儘管年初市場走勢顛簸，但投資人可留意南韓股票於今年稍後出現的潛在反彈。
● 從歷史來看，半導體銷售週期改善與 MSCI 南韓指數的報酬息息相關，然而在經歷了巨大的庫存修正過後，全球半導體銷售額已於 2023 年萎縮。不過，2024 年營收成長預期可達 22%。韓國股市目前的預期產業調整本益比為 7.5 倍，較其他新興市場低 34%，自 2001 年以來，南韓股票僅於 3% 的時間裡處於此交易水準。

台股漲勢可望擴大至中小型股
● 也看好台灣股票市場，但更看好韓國股票，因為台股評價較高。受惠於科技類股的強勁漲幅（自 2023 年第四季以來已上漲逾 35%），台股屢創新高，截至目前為止，國內資金一直推動台股的上漲，2020-2022 年期間，外資僅佔投資比重的 25% 左右。因此，相信外資的淨買入仍有上升空間。
● 儘管大型股、半導體股已大幅上漲，但台股漲勢一直相當集中。未來市場漲勢有可能擴大至中小型 AI 及相關零組件股票，包括滿足 AI 相關電力需求的電網和電力供應商。
 
投資啟示 - 利用北亞市場半導體的上升週期提早作投資佈局
● 強勁的韓國科技出口和台灣科技生產的反彈顯示，在近期人工智慧熱潮的推動下，北亞半導體升級週期已經開始
● 儘管對新興市場股票仍持樂觀態度，但相信市場於 2024 年下半年才有望迎來成長，因為投資人仍在等待聯準會釋放更明確的訊號及美國經濟可能面臨的著陸方式。
● 從佈局角度而言，相信受聯準會降息週期及科技週期復甦的推動下，北亞股市今年可望成為新興市場中表現相對出色的地區。

相關基金:
景順台灣科技基金
富蘭克林華美台股傘型基金之高科技基金
摩根新興科技基金

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