南華期貨早評0224

玉米早評：美國農業部預計2014/15年度美國玉米播種面積下調，利多美玉米。國內玉米多空訊息博弈較為激烈，臨儲收購3750萬噸的龐大庫存，部分地區為完成臨儲收購目標，已經開始出現搶收現象，對東北地區的玉米價格起到有力支撐。北方港口市場庫存依然較高，因廣東港到貨量略有下降，南方庫存稍有消耗。飼料養殖方面持續低迷，發改委及有關部分，準備積極啟動豬肉收儲，穩定生豬市場價格，但由於收儲數量較小，此次預案的推出僅能對豬市起到心理上的安撫，對豬肉市 場的價格和提振的作用有限。

玉米主力合約1405今日小幅收漲，站在短期均線之上，減倉減量上漲，反彈動力較弱。目前玉米仍處於震盪趨勢，k線形態依然偏弱，短期內玉米仍將維持震盪行情。操作上，建議投資者波段。

棉花早評：美盤上周末調整勢頭有所收斂，中期上行頻道形態延續。鄭棉市場短期反復，單日成交再現地量水平，目前，主力合約5、10日均線粘合對期價構成技術反壓，密切關注短期走勢力度，操作上，逢高多單適時離場。上檔壓力：20000、20200；下檔支撐：19500、19000。

基金屬早評：

資訊：1. 中國1月每日鋁產量從上月的6.23萬噸提高到6.25萬噸，全月達193.8萬噸；2. 1月全球原鋁產量較前月增加0.4萬噸，至204.9萬噸。；3. 1月再生鉛企廢電瓶處理率降2.78%。

規則：倫銅上周五小幅盤整，價格在 7120美元附近暫獲支撐，近幾日仍需密切關注該價位附近價格表現，破位可繼續短空，下一支撐7030-7020美元，上方阻力7215美元。夜盤倫鋅窄幅震盪，下方支撐2036-2026美元，上方阻力2080美元，日內短線操作。滬銅1405仍處於下降頻道當中，價格繼續低位盤整，今日上方短線阻力50700，下方支撐50400，短空止盈參考50700。

雞蛋早評：現貨價格基本維持平穩的態勢，均價在6.90元，反彈的趨勢得到控制。從期貨市場的走勢，上周期價也出現高位回調的態勢，期價曾盤中多次沖擊3870一線的壓力位，但最終都無功而返，目前期價向下回試了20日線3750一線。從技術走勢看，目前期價出現弱勢調整的態勢，預計本周期價將圍繞3750一線展開弱勢震盪。

豆類早評：周五大豆再拾升勢，期價有效站穩1350之上。出口繼續表現穩定，截至2月13日當周，當季大豆出口8.63萬噸，下一年度出口74.91萬噸，當周出口裝船133.95萬噸，另外南美天氣干旱預期亦提供上行動力，展望論壇預計14-15美豆產量升至35.5億蒲式耳，但未對近月期價施壓，暫繼續保持反彈思路。大連豆粕周五大幅回落，3400整數一線支撐失守，內外短期背離明顯，支撐下移至3380一線，多單暫謹慎持有。連豆繼續保持高位震盪態勢，暫繼續保持波段思路。

白糖早評：巴西、印度等國預期產量下降，致市場對下一年度過剩量持有下降預期，原糖期價大受鼓舞，大漲30余點。國內鄭糖上周五完成主力合約換月，全面上漲，未能理會進口數據帶來的利空影響。今日鄭糖望繼續跟隨外盤漲勢，資金助推力度決定反彈空間。1409合約期價上方壓力4780，下方支撐，4610。

油脂早評：馬盤棕櫚油周五持堅，期價與上一交易日收平，外圍油脂強勢及出口需求繼續提供上行支撐，但印尼棕櫚油企業家協會稱印尼1月棕櫚油出口同比大降22.5%，需關注其庫存變化。考慮到美盤豆油周五上漲，料棕櫚油延續強勢概率較大。內盤棕櫚油周五高開低走，但5日均線支撐穩固，多單依托其繼續持有。豆油多單則依托6750一線謹慎持有。菜油延續低位震盪態勢，繼續保持波段思路。

國債早評：上周五資金利率一路下滑，隔夜回購跌破2%。現券收益率明顯下行，國債收益率曲線整體小幅下行，5、7、10年期下行1-3bp至4.19%，4.44%和4.52%。政策性金融債及信用產品均有不同程度下行，其中信用債三個月以內部分期限下行幅度超過20bp。人民幣即期匯率出現罕見大跌，疑為央行操作。傳多家銀行暫停房地產夾層融資，但已有部分銀行否認。市場上資金充裕，預料周一國債期貨將繼續隨現貨走勢上行。

能源化工早評

規則方面：1、lldpe: 中期看好，但短期仍受基本面利空影響，建議逢低吸多。 2、pta：近期內期價難有起色，保持震盪態勢。 3、瀝青：1406合約近期內保持在4400下方運行，若跌破4300，可逢低做多。 4、橡膠：期價中期走勢依賴下游企業需求和接貨心態。

鐵礦石早評：上周統計全國41個主要港口鐵礦石庫存總量為10720，環比上周增加108，唐山豐潤區天氣原因，於23日零點啟動重污染天氣預警響應，該地區鋼鐵行業停、限產30%。62%普氏價格指數為122（-0.25）美元/噸，新加坡掉期3月份掉期120（0.06）美元/噸。鐵礦石短線波動區間845-870，突破下沿空單加倉。

鋼材早評：受pmi數據低迷影響，上周唐山鋼坯反彈回落，本周華東地區再迎陰雨天氣，預計現貨價格保持低迷，華中華南地區庫存上升較快，預計本周現貨價格仍將走低。目前上海三級螺紋基差-100，天津地區基差-239，近月合約拋壓仍然較大。技術上看，螺紋難以站穩3400，下破3380後期將看到3300。

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