8月26日至8月28日，2014中國互聯網大會將在北京拉開大幕。大會主題圍繞“創造無限機會——打造新時代經濟引擎”，移動互聯網、互聯網金融、可穿戴設備、智慧電視、智慧交通、大數據、云計算、電子商務&o2o等20余個熱點論壇將輪番上演。據了解，此次共有200余位來自移動互聯網、互聯網金融、可穿戴設備，智慧終端、智慧家電、網絡安全等多個領域的科技精英與業界領軍人物參會。

值得一提的是，今年新增了中國互聯網智慧交通應用論壇，相關企業將探討如何激活中國的智慧交通時代，以及在智慧交通的巨大機遇下，汽車共用經濟的未來。

昨日，滬深兩市股指震盪走低，受此拖累，智慧交通概念股表現也有所回落，但從月內表現來看，易華錄(300212,股吧)(20.24%)、中海科技(002401,股吧)(13.25%)等個股漲幅均在10%以上，銀江股份(300020,股吧)、佳訊飛鴻(300213,股吧)、新大陸、皖通科技(002331,股吧)、四維圖新(002405,股吧)等個股表現也較為出色。

受益於相關鼓勵政策的發布和落實，國內智慧交通行業取得了快速的發展，年均復合增長率超過20%。業內普遍認為，隨著新型城鎮化建設的推進和智慧城市相關政策的落實，智慧交通行業未來發展空間廣闊，行業發展將迎來持續穩定的增長期。

在受益股版面方面，機構分析人士指出，可從三方面掘金概念股。

其一，系統整合商，相關概念股包括，銀江股份（產品包括城市交通智慧化管控綜合平臺系統、城市交通智慧化誘導系統、快速公交信號優先控制系統等）、易華錄（以承接智慧交通管理系統工程項目的方式為用戶提供專業化、個性化的智慧交通管理整體解決方案）、中海科技（主要從事智慧交通系統、工業自動化等領域的高新技術產品開發、生產和系統整合）、皖通科技（從事高速公路資訊化建設領域的系統整合、應用軟件開發及運行維護業務）、捷順科技(002609,股吧)（中國出入口控制與管理行業首席供應商，產品涵蓋智慧停車場管理系統、智慧門禁管理系統、智慧頻道閘系統及收費管理系統）等。

其二，設備提供商，相關概念股包括，大華股份(002236,股吧)（視頻安防產品的研發生產，產品覆蓋從后端dvr延伸至前端攝像機）、海康威視(002415,股吧)（國內最大的視頻監控系統和數字硬盤錄像機供應商）、迪威視訊(300167,股吧)（自行研究開發的汽車牌照識別系統、車輛檢測器、抓拍控制器、補光設備、后臺管理軟件等，已成功地應用於公安交通管理領域）等。

其三，內容提供商，相關概念股包括，四維圖新（公司產品包括車載導航、消費電子導航和電子地圖服務，是國內導航電子地圖龍頭企業）、超圖軟件(300036,股吧)（專注於從事專業的地理資訊系統(gis)平臺軟件的研究開發、產品銷售和技術開發服務）、數字政通(300075,股吧)（主要經營數字化城市管理、數字社區、國土資源管理和規劃管理以及為政府相關部門提供數字化城市管理系統建設和運營過程中的相關數據普查和資訊采集服務）等。

銀江股份:智慧交通、醫療雙管齊下助公司高增長

研究機構：廣發證券(000776,股吧)日期：4月9日

簽訂智慧醫療總包框架協議,承接運營打開新盈利空間

公司近日作為總包方與重慶市南岸區政府簽署了"智慧健康"項目框架協議,總金額五億,建設期五年。此協議將包括遠程醫療、區域醫療、預約掛號、居民健康檔案等項目建設,從金額到項目覆蓋范圍之廣都明顯高於現有的其他智慧醫療相關項目。而公司也將進行部分投資並參與項目運營。與智慧城市下其他政府項目相比,醫療領域與民生緊密相關,政府的投資動力較大,且收入和盈利能力也較為確定。分析師認為公司在智慧醫療方面投入的決心很堅定,未來或將會有更多此類項目落地。此次協議的簽訂將有望為公司打開全新盈利空間,並為后續項目的承接打下良好基礎。

亞太安訊並表可期,“大交通”智慧化版面成型

公司在傳統業務智慧交通領域積累較深厚,去年下半年借收購軌道交通智慧化服務提供商亞太安訊,順利切入軌道交通領域,初步完成“大交通”智慧化版面。同時,亞太安訊在北京資源較豐富,公司有望以此為據點,將原有業務向華北地區拓展。根據公司3月25日的公告,亞太安訊的過戶手續已辦理完成,預計今年四月前可實先並表。亞太安訊2013年承諾凈利潤5000萬元,占公司去年全年凈利潤的32%,預計並表之后可大幅增厚公司業績。

維持“買入”評級

分析師長期看好並一直推薦公司的邏輯在於:1、其大交通智慧化領域日益凸顯的龍頭地位;2、資質齊全,承攬智慧城市總包項目能力較強;3、公司在項目選擇上一直以來展現出的對現金流及盈利能力較為穩健的規則。公司此次在智慧醫療方面的斬獲將有望同時提升公司盈利能力及估值水平。現上調2014~2015年eps預測至0.95元、1.25元,目標價34.2元,對應pe分別為36倍、27倍,維持“買入”評級。

風險提示:地方政府財政趨緊或對公司訂單造成一定影響;協議中所需公司投入資金和具體項目計劃的細節不甚明朗

易華錄：彰顯智慧城市王者風范

研究機構：長江證券(000783,股吧)撰寫日期：2014.2.24

作為國家新興產業的載體，與傳統高耗能、高污染方式拉動gdp不同的是，智慧城市以“綠色”為主題成為中國經濟未來的重要增長點，在經歷2013年的部分城市試點后，智慧城市未來幾年將進入“大躍進”式的建設期，萬億投資亟待落實。至於市場最為擔憂的資金問題，通過銀行借款、資本市場融資、政府項目創收等多種模式均能予以消化。

在智慧城市“大行業、小公司”的競爭格局中，易華錄借股東央企背景，通過設立子公司並鼓勵員工持股解決國企激勵問題；通過與當地政府合資成立“城投公司“獲取智慧城市總包項目；通過與其他央企成立聯合體共同拿單等一系列新的商業模式開創了業內跨區域拓展的先河。河北24億項目、長春4億智慧交通項目、南海33億軌交項目、天津津南7億智慧城市總包項目以及未來樂山、泉州智慧城市項目預期均說明公司新的商業模式在全國推廣已初見成效。

對比a股智慧城市其他標的如萬達資訊(300168,股吧)、銀江股份、華平股份(300074,股吧)、飛利信(300287,股吧)、數字政通等，易華錄是跨區域拿單最多、大項目簽單最多的企業，這也說明公司在商業模式、資金實力等方面均領先於競爭對手。一旦上述大單項目完成后形成標桿效應，其在全國復制必將加快，從而打開巨大的市場空間。

我們判斷易華錄在全國最終形成的格局為：通過在全國各地設立分子公司、城投公司、與其他央企組成聯合體投標、大項目標桿效應等方式迅速打開全國市場。以智慧城市總包形式拿單，通過華錄集團授信融資、資本市場融資、銀行借款等方式解決資金問題，並通過分包或外延式擴張完善產品線完成智慧城市項目，形成一體化的智慧城市解決方案。無論從商業模式、股東背景，還是當前落實的訂單、資金實力而言，易華錄均已凸顯出成為智慧城市龍頭的潛質。

給予“推薦”評級。2013年易華錄由於河北項目落地延緩，而前期費用已經計入報表因素，業績增速不高，但隨著2014年眾多大項目落地實施，公司業績表現出極高的彈性，預計公司2013、2014、2015年eps分別為0.35、1.05、1.68元，給予“推薦”評級。

大華股份：業績符合預期 坐享行業高景氣

研究機構：萬聯證券撰寫日期：2014.2.17

大華股份2月14日發布業績快報，公司2013年實現盈利11.31億元，同比增61.55%。實現營業收入54.1億元，同比增53.21%；實現每股收益1.00元，同比增58.73%。

投資要點:

業績較快增長，符合預期：2013年公司加大研發投入，強化市場營銷，銷售實現穩步增長的同時加強內部管理，控制費用，從而使營業利潤同步增長。分季度來看，公司q4實現營收21.51億元，較去年同期增長60.76%，q4歸屬於母公司所有者的凈利潤為5.15億元，較上年同期增60.44%，分別較三季度的37.01%和50.94%高出23.8和9.5個百分點，盈利能力穩定向好。

安防行業高景氣度有望持續：（1）政策紅利持續：新一屆政府將國家安全上升到新的戰略高度，伴隨著我國城鎮化的持續推進，以及政府對平安城市、智慧城市建設的高度重視，安防產品行業的市場規模仍將不斷擴大。（2）安防行業市場向三四線城市下沉：由一二線城市逐步向地級市、縣、鎮以及社區居民區深入，三四線城市市場潛力凸顯。（3）高清化趨勢延續：安防行業高清攝像頭滲透率為30%左右，仍有較大的成長空間，將為安防設備廠商帶來結構成長的機會。(4)我國安防運營市場剛剛起步，仍有較大的發展空間。

股權激勵提振團隊積極性：公司2013年推出第二期的限制性股票激勵計劃，計劃面向核心人員共授予2780萬份限制性股票，占公司股本的2.43%，授予價格為20.42元。授予條件為2013年凈利潤增長不低於60%，行權條件為2014-2016年收入同比增長不低於40%、35%、30%，股權激勵提升了團隊的積極性，也很大程度緩解了市場的擔憂。

盈利預測與投資建議：我們繼續看好平安城市建設的前景。伴隨著安防行業競爭加速，“規模化，平臺化，垂直一體化”成為行業發展趨勢，只有行業的龍頭企業才能更好地享受行業成長，大華股份作為安防行業的雙寡頭之一，將充分受益行業的高景氣。公司2013~2014年eps分別是1.00/1.45元，目前股價對應的pe分比為37.1和25.5倍。給予“增持”評級。

數字政通：客戶覆蓋程度加深 業務趨向多元化

研究機構：宏源證券(000562,股吧)撰寫日期：2014.1.28

數字政通發布2013年度業績預告公告，報告期內公司實現歸屬上市公司股東的凈利潤9,751.04萬元-10,473.34萬元，比上年同期增長：35%-45%。

報告摘要：

業績增速符合預期，公司業務二三線城市覆蓋程度加深。報告期內，公司實現歸屬於上市公司股東的凈利潤較去年同期增長35%-45%，考慮到漢王智通的業績承諾(13年業績不低於2000萬)，剔除其對合並報表的業績影響，母公司凈利潤較去年同期增長15.62%-25.62%，業績穩健增長。隨智慧城市政策的持續推動，公司數字城管業務逐步向二三線城市推廣，訂單中大部分為二三線城市，業績支撐有保證。

數字城管網格化管理思想具有可推廣的平臺價值。公司在數字城管軟件平臺的市場占有率超過50%，在住建部試點推廣的數字城管城市中占有率超過70%。公司可憑借網格化管理理念，在城市社管、地下管網、環保、交通等領域應用，實現城市的統一管理以及便於數據的獲取與應用。公司促進網格化管理思想的延伸，可實現數字城管、數字社管、地下管網以及公共安全四位一體的精細化管理。

深度和覆蓋度雙向延伸，公司堅持智慧城市戰略。從廣度上看，目前除了西藏地區，其他地區已全部覆蓋，未來會進一步加大西部地區覆蓋。從深度上看，從軟件向數據和運營服務上去延伸，從城管的行政管理部門向其他的行政管理部門延伸，公司實現以數字城管業務為起點延伸，充分綁定客戶。公司上游進入實景數據資料獲取，下游進入城管運營服務，橫向收購漢王智通切入智慧交通平安城市，始終堅持完善大智慧(601519,股吧)城市業務版面。

預測公司13/14年eps為0.75、1.01元，目標價50元，維持“增持”評級。