新公佈的美國退休金計畫調查出爐，債券投資比重首度超越股票！根據投資顧問公司Milliman 3月份公布2012年美國退休金計畫調查報告，針對美國百大上市企業退休金的投資組合中，2011年債券投資比重升至41.4%，高於股票配置的38.1%，是1999年統計該資料以來首度超越股票投資比重。（見下表）

摩根多重收益基金（本基金投資一定比例於非投資等級債券，基金的配息可能由基金的收益或本金中支付）經理人奈爾‧納托（Neill Nuttall）表示，隨全球高齡化人口逐步增加，理財需求逐步轉向保守，預期債券的需求將持續增加。根據金融時報預估，未來10年企業退休基金將有1.2兆美元的資金將流入債券資產。

納托指出，在金融海嘯後，美國企業在退休金投資組合對風險管理更形重視，並持續增持固定收益資產比重。再者，隨聯準會公開聲明，將維持低利率政策至2014年的情況下，擁有相對公債較佳債券殖利率，且資產負債表健康的投資等級企業債，成為今年來市場與法人資金競逐的主要標的。

摩根環球企業債券基金（原摩根富林明環球企業債券基金）經理人麗莎‧蔻蔓（Lisa Coleman）分析，今年來投資級公司債維持周周淨流入，迄今已連續19周吸金，累計金額高達203.58億元。從歷史經驗來看，不論景氣擴張或衰退，投資等級公司債都表現相對穩健。蔻曼說明，近20年來，投資等級公司債因財務體質強健、違約率較低，經常成為資金避風港，平均年化報酬率有將近8%的水準，可謂是多空皆宜的投資選擇。

蔻蔓進一步指出，影響投資級公司債最主要的因子仍是企業獲利，根據JPMorgan證券統計，S&P500指數科技股第一季營收年增率上看6.8%，且UBS亦統計過去兩個月S&P500指數科技股中，超過六成的企業獲利預估調升，顯示企業獲利成長動能仍持續向上，看好將有助公司債債格向上推升。

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