以線材螺紋鋼為代表的建築鋼材具有非常典型的季節性特徵，每年的6月底7月初我國東部和南部進入梅雨季節，連續的雨水將影響建築工地施工，7月中下旬開始夏季高溫也會影響施工進度，減弱建築鋼材的用鋼需求，從而給線材螺紋鋼的價格帶來向下的拉力，使每年的7月份表現為建築鋼材的淡季。

但是除了季節因素以外，線材螺紋鋼價格也會受到其他因素的影響，比如宏觀經濟政策、成本價格、房地產市場走勢等等，所以在每年的7月份，線材螺紋鋼的價格並不一定表現為下跌走勢。我們統計了2002年至2008年7年間每年7月份上海地區HRB335螺紋鋼價格走勢，發現其中2002年、2006年和2008年這3年的7月份價格為下跌走勢，而2004年、2005年和2007年這3年的7月價格上漲，2003年7月價格震盪盤整。從歷史統計來看，目前市場普遍預期7月份線螺價格將因為施工淡季而下跌的觀點，其實值得進一步探討。

我們對線螺市場的整體判斷是：線螺產能利用率已達到95%左右，後期產能釋放空間有限，以往壓制鋼價的過剩產能因素今年表現並不明顯，鋼價變動的驅動因素將主要來自需求側。上半年線螺需求主要來自基礎設施建設用鋼，下半年建築鋼材的超預期需求將來自房地產市場，一旦房地產用鋼陸續釋放，將為線螺價格帶來超預期上漲。同時，在通脹預期和鋼鐵行業產能利用率穩步恢復的前提下，鐵礦石等鋼鐵原材料價格將不斷抬高，為鋼價提供支撐。

對於7月份建築鋼材價格走勢，我們認為需求側仍然是決定價格方向的主要因素：一方面，梅雨和高溫將在一定程度上影響施工進度，減弱需求，另一方面，根據國泰君安鋼材期貨研究中心的調研，在房地產銷售價格和銷售量提升的刺激下，房地產開發商將從7月份開始陸續增加房屋施工和新開工面積，從而帶來線材螺紋的新增需求。淡季帶來的需求減弱和房地產開工帶來新增需求兩方面合力，將決定建築鋼材價格走勢的主要方向。當前正在施工多為基建工程，今年為了刺激經濟，基建工程的施工強度較高，進度較往年更快，在保增長的目標下，預計高溫和雨季對基建工程進度的影響不會太大，另一方面，房地產新開工面積前期一直為負，目前房地產商為了在年底之前推出新的可售樓盤，已有意加快現有項目施工並開工建設新項目，在房地產商趕工慾望較為強烈的背景下，後期新增開工項目的線螺需求有望集中釋放，我們預計施工淡季和新增需求的綜合效應，將表現為建築鋼材需求與前期持平或略有上升，則對應7月價格持平盤整或繼續上漲。

鋼鐵需求方面，也可以根據中國採購與物流協會統計的鋼鐵新訂單指數來做一判斷，6月份鋼鐵行業新訂單指數從5月的62.6上升至69.8，新訂單增長較快，7月份需求情況仍然值得期待。

同時，截至7月2日，鐵礦石長協價格懸而未決，力拓和必和必拓聲明，長協礦石價格將採用現貨價格結算。隨著鋼廠開工率的上升，將加大鐵礦石採購量，預計鐵礦石現貨價格將逐步抬高，為鋼價提供支撐。

綜上，我們認為，7月份線螺價格在施工淡季和新增需求的綜合作用下，將不會出現大幅下跌的情況，價格可能持平盤整或繼續向上，價格是否向上以及價格向上的幅度將取決於房地產新開工項目的情況。

線螺期貨價格經過前期快速拉漲之後，目前正在震盪整固，從盤面來看3800元一線支撐較強，價格已有企穩跡象，預計震盪結束以後，期價將繼續上行。