連續遭遇大股東“涌金系”實際控制人——魏東變故，以及董事長雷波被調查事件后，沉寂多日的國金證券（600109.SH）近期堪稱“烽火連月”。

11月2日，其董事廖軍遞交辭呈。25日，與本應增選董事相反，董事金鵬也再度辭職。同期監事長冉云也意外辭職。次月，金鵬接棒公司監事長無疑為國金此輪人事變動定下基調。12月14日，董事長空置半年之后，短短20天內，冉云由監事長轉身成為“新科”董事長。

不過，值得注意的是，與大多數涌金背景的國金高層相異，此次，冉云的資歷卻更多顯示為成都國資背景。其曾先后擔任過國金前身成都證券董事、監事長等，更主導參與了“涌金系”借殼國金。

“股東結構穩定是前提。除人事外，不可能會出現其他變動。”12月22日，對于一個星期前公司沸沸揚揚的換“帥”之舉，國金證券某內部人士的言語中卻透露出些許平靜。

老將“維穩”

“市場過度渲染冉總的背景了。”前述內部人士告訴記者，冉云此前雖為成都國資資深人士，但已脫身國資多年，現在主要工作仍在國金。“其參與了公司日常經營管理，重大事件的決策。能力、威望都很高。這應該是股東所看重的。”

不過，冉此次轉身成為董事長則多少令市場有些意外。

“從股東的角度看，應該來自涌金系才對。”成都某大型綜合類券商人士認為，采用非涌金系成員，涌金方面或有更多的打算。“畢竟此前涌金高層的變故已經給了國金不小壓力。作為上市公司，其不得不撇清來自涌金的負面影響。”

但對公司內部而言，此輪換帥卻在情理之中。

國金證券總裁張崢稱，“冉總本來就是成都金融的資深人士，對公司也了解，從任職資格來說，也沒有問題。”而前述公司內部人士也表示，僅從經營管理能力來看，冉云當選董事長并不會引起多大爭議。

“這不會導致更多的變化，目前公司的管理團隊，特別是中層都比較穩定。”談及目前公司的現狀，前述人士表示，股東對于經營方面的考慮更多一些。

由此，不難看出，此次國金換帥維穩意圖似乎更為強烈。

亟待增資擴股

履新董事長，冉云無疑將面對國金證券的頗為棘手的發展瓶頸問題。其中來自于增資擴股的壓力仍將是這家西部中小券商所難以回避的。

前述公司人士透露，由于資本規模過小，公司擴張新網點始終無法獲得監管層的支持。而很多新業務的開展也不得不處于停滯。

據記者了解，國金證券競爭優勢主要體現在成都周邊地區。到目前為止，公司僅有的16家營業部和6家服務部，其中有9家營業部和6家服務部在成都。經紀業務網點數量少、布局不合理。公司目前經紀份額僅為0.70%，居行業中游水平。

據悉，2009年前3季度，成都由于對傭金的監管較為嚴格，國金新設營業部數量較少，傭金率相對穩定、且處于高位；在網點建設上，由于不符合在全國設點的條件，其只能通過升級服務部、在區內設點再遷址等方式增厚網點數量，因此，通過鋪點方式提升份額并不現實。

此外，在新業務方面，盡管2007年國金證券收購國金期貨95.5%的股權，并獲得交易結算和IB業務資格，為開展股指期貨業務奠定了基礎，但其持股49%的國金通用基金公司仍未獲得正式通過。而諸如資產管理、直接投資等的新業務資格也因資產規模受限而尚未獲得。

“目前增資擴股迫在眉睫，明年是否會提上日程現在還很難說。而且監管層在這方面監管很嚴格，要獲得認可并不容易。”前述國金證券人士表示，目前公司經營相對比較保守，主要原因就是資產規模受限。