3月23日，7天連鎖酒店集團（SVN.N，下稱“7天”）首席執行官鄭南雁在接受本報記者專訪時，如是評論如家擠掉了包括中鋁、華能在內的對手，自3月22日起晉身納斯達克中國指數成分股一事。

“有另兩家規模較小的公司加入中國經濟型酒店板塊并且襯托如家（HMIN.O）的龍頭地位，將對公司在投資者中的認可度有裨益。另外，公司大股東攜程CTRP.O）的入股漢庭的舉動，實質上是將漢庭在某種程度上變為了如家的同盟軍。”國泰君安分析師柯燁樂在3月17日如是判斷7天去年上市以及漢庭IPO在即，對中國經濟型酒店的影響。

但鄭南雁對于攜程-如家-漢庭聯盟的如日中天，卻有異議。當天，他仔細地算了一筆基于酒店業收益管理模式的成本帳。

他的結論是，經濟型酒店走到了十字路口：“是要繼續走下去，讓受投資者追捧的revPAR提升公式繼續生效，還是轉個方向，避免在短期內被股東價值原則所束縛？我覺得我們已經作出了與如家、漢庭等對手不同的選擇。”

鄭南雁決定，7天要向沃爾瑪的低價思路看齊。

鄭南雁的算盤

“酒店業傳統的收益管理，是存在很大缺陷的。”鄭南雁指的是，經濟型酒店或者說酒店業本身所遵從的ADR×入住率=revPAR這一收益管理模式，即“日平均房價×入住率=每客房可獲收入”。

如家在3月初公布的四季報就是一個例子。盡管于2009年四季度錄得ADR輕微下跌，但后奧運基數對比效應令其入住率自2008年同期的84%上升至93%，如家的revPAR由此上升了6%。

鄭南雁表示：“傳統的酒店收益管理，是在入住率不斷下跌的同時，通過提升ADR來彌補并最終實現revPAR的提升，這一做法的問題在于，單純從股東的角度出發，消費者其實沒有收獲利益。”

于是7天決定“背離”這一令如家受資本市場青睞的模式，轉向他與7天一直強調的成本控制模式求解。為此，鄭南雁與7天的IT團隊花了3個多月改造在線電子訂房系統，然后在23日宣布，將包括洗涮用具、拖鞋等成本項目自ADR的成本帳中剝離，轉化為可選的零售項目單獨銷售。

花旗的測算指出，在2009年包括洗涮用具在內的酒店供應品將占7天7%左右的成本——擁有沃爾瑪從業背景的7天首席運營官張韌證實，這些供應品實際占成本之比的確很低。但7天并非僅僅以取消相關物品的捆綁供應而降低這部分成本，還以1元到7元不等的價錢出售從點塑拖鞋到7元的營養早餐在內的產品作為附加的可選項目。

理論上這些可以被視為非客房收入（摩根大通在3月10日預計稱，目前7天包括早餐在內的非房間收入將僅占2010年收入的5%），但“審計師警告過我們，不能把房間一次性用品的收入轉化為包括早餐和柜臺零售等非客房收入單列，這會帶來很多的溝通成本。”鄭南雁說，這部分新增收入仍將歸類為客房收入。

隨后他指出上述理解思路偏離了重點。“這些牙刷、牙膏即使再便宜，也跟沃爾瑪一樣，有著嚴格的產品成本結構，必然是能賺錢的。”鄭南雁再一次提到了沃爾瑪。

他表示，這一做法從成本端出發，實在地將成本的下降反饋給客戶：7天聲稱在先行推廣這一做法的廣、深、長沙三地的綜合基礎房價，將比“行業核心品牌的綜合會員價便宜10至38元”，這將帶來入住率的提升。而且他預期可選酒店供應品項目的收入將錄得可觀增長，從而在ADR下降的同時，甚至還能提升revPAR。

與之對應的是，柯燁樂解釋稱，從如家的例子看，隨著其新酒店進入更小型的城市，ADR便將逐漸下跌，“我們預期如家在保持入住率水平的同時，未來兩年的ADR都會下降”。

資料顯示，盡管如家于2009年四季度錄得ADR輕微下跌，但后奧運基數對比效應令其入住率自2008年同期的84%上升至93%，如家的revPAR由此上升了6%。

矛頭指向

7天向沃爾瑪取經的背后，是中國經濟型酒店格局的微妙改變。

“股東是可以經常約見公司管理團隊的，可以向管理團隊提出各種意見，所以攜程對如家與漢庭的股東影響，你可以判斷。”鄭南雁說。

在入股兩家互為競爭的經濟型酒店后，攜程表示將不會由存在交叉的委派董事在兩家公司的董事會上表決，花旗的分析師Catherine Leung指出，除為公司治理上帶來的不便，攜程會對漢庭的客房系統有更大的話語權，從而允許即時落實訂房。

攜程副總裁湯瀾3月23日對本報記者強調，攜程投資酒店集團的用意在于與業內主流酒店集團增進更好的合作關系，形成高效率、低成本的業務合作，并且酒店市場足夠大，而資源分散，沒有誰能獨占這個市場，所以不會有利益沖突。

“在短期，這一聯盟沒有任何問題，也能獲得極大的成功，因為攜程強大的地位與打包營銷手法，能讓如家和漢庭在訂房量上獲益，但長遠看，這將損害這兩家對手的自由定價權力。”鄭南雁指的是自3月10日起，消費者通過攜程預訂中國境內酒店，攜程保證價格最低，在相同條件下，若客人發現攜程網上價高于其他網上價，攜程將對入住客人賠付三倍差價。

業內人士說，這筆賠款可不是攜程自己掏的，而是要找酒店給的，因此酒店在為攜程的策略買單。

7天對攜程不感興趣之余，攜程估計對購入7天的股權也缺乏興趣。對此，湯瀾只表示，公司的目的是保障攜程的消費者得到最好的服務，并給予合作伙伴最大的支持。

而將部分客房成本剝離并以零售的方式重組為收入，成為7天徹底脫離攜程訂房體系的動力。“攜程的另一個問題，在于無法允許酒店實現在電子平臺上營銷其附加酒店供應品，因為攜程就沒有這個功能，這將造成在7天預訂的客戶與在攜程預訂的客戶，將帶來不同客房成本的問題，酒店如何處理這種差異？”鄭南雁反問。

他對此表示，如家與漢庭與攜程建立的關系，將阻止這兩家對手在電子商務平臺上的改進可能，“他們不可能區別對待攜程帶來的客戶”。“由此，他們將無法改變收益管理的不合理性，只能繼續向資本市場提供提升ADR和revPAR的增長故事，因為他們將失去別的戰略選擇。”

鄭南雁認為，若其他經濟型酒店在看到攜程入股如家與漢庭后，加速退出攜程體系，對經濟型酒店行業是一件大好事。但湯瀾表示，攜程在如家、漢庭的持股份額都相對較小，攜程依然是一個中立的預訂服務平臺。

這并非表明7天的路就會好走，“我要看的起碼是5年的事情，而投資者能看到兩年就很長線了。”鄭南雁承認，投資者目前尚在觀望7天的成本控制模式成效。