■公司實際控制人發生變更。公司12月6日發布《收購報告書》，公司第一大股東恆信生元的股東生元投資有限公司與昆明縱浪生物科技有限公司簽訂股權轉讓協議，生元投資將其持有的恆信生元100%的股權的股權全部轉讓給昆明縱浪，雙方已於2016年11月4日在深圳市場監督管理局完成股權變更。本次股權轉讓完成後，公司董事長黃運喜直接持有萬綠生物11.99%股權；通過昆明縱浪和恆信生元控制萬綠生物42.31%股權，通過玉溪鑫源和元江金源控制萬綠生物8.71%股權，成為公司新的實際控制人。

■黃運喜先生一直是公司的戰略制定者和經營者，伴隨公司和中國蘆薈市場從小到大，其成為實際控制人，有利於公司長足發展。黃運喜1993年畢業於中央黨校，獲法學碩士學位；1993年至2000年，歷任中國成套設備進出口集團總公司外貿業務員、團委書記、法律部副經理；2000年至今，歷任副董事長兼副總經理、總經理、董事長兼總經理，一直參與公司生產經營銷售和主導重大決策，同時任中國蘆薈專業委員會副主任，熟悉行業情況及趨勢。

黃運喜先生成為公司實際控制人之後，將對公司後續發展產生積極影響。

■擁有資源稟賦和技術壁壘的蘆薈工業原料生產領先者，進軍蘆薈終端產品提升公司盈利能力。公司在全球最適宜種植蘆薈的雲南元江地區擁有近9000畝的蘆薈種植基地，種植基地面積全國約占比20%，是全國最大蘆薈種植基地（2011年版）。公司主要產品是各類蘆薈原料，蘆薈加工技術領先並持續投入研發，研發能力突出，擁有全球領先的2000:1超高比例蘆薈提純技術，產出活着的蘆薈原料。公司是國內領先的蘆薈工業原料提供商，市場主流的蘆薈終端品牌皆是公司的客戶。公司已向蘆薈產業鏈下游延伸，通過設立子公司天美天康，研發蘆薈終端產品，並已在蘆薈功能性食品、普通食品及化妝品研發方面取得進展，將成為全國領先的生物資源開發企業。

■投資建議：我們預計公司2016年-2018年的收入增速分別為15.1%、20.2%、22.0%，凈利潤增速分別為24.6%、20.6%、25.1%，EPS分別為0.27/0.32/0.40元，對應2016-2018年18.9/15.6/12.5xPE，給予增持-A的投資評級。

■風險提示：蘆薈終端產品研發及推廣不及預期，種植環境自然災害危險【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】