2025 年顯卡市場原預期可望迎來強勁成長動能，主因包括新一代 RTX 50 系列上市、3A 大作接連推出，以及推論運算需求下滑使消費性顯卡成為新選擇，受惠於 AI 與遊戲雙引擎推動，顯卡換卡需求轉強，加上 Steam 用戶中高比例仍使用舊世代顯卡，換機空間顯著，華碩（2357-TW）、技嘉（2376-TW）等 AIC 廠成最大受益者，但隨貿易戰的開端增添許多不確定性。

〈新卡效能提升明顯，ATX 電源同步受惠規格升級潮〉
RTX 50 系列採用全新 Blackwell 架構，搭載 GDDR7 記憶體與第五代 Tensor Core，效能與 AI 推論能力大幅提升，價格也呈現上行趨勢，消費端追求高畫質與低延遲體驗，帶動中高階顯卡需求升溫，在高瓦數 GPU 需求推動下，ATX 電源供應器規格同步升級，+12V 輸出成為核心設計需求。

〈AI 推論下放帶動顯卡新應用，消費性卡進入推論市場〉
隨著大型模型（如 DeepSeek 系列）導入蒸餾技術，對推論效能的硬體需求下降，進而讓消費性顯卡具備推論運算的能力，如 RTX 3050 至 RTX 3090 等階產品，搭配合理 VRAM 即可執行多數 14B 以下模型，顯示 AI 推論將不再專屬於資料中心，拓展至個人與邊緣應用層級，NVIDIA 顯卡因軟體生態（CUDA）與 Tensor 核心優勢，表現遠優於 AMD，進一步鞏固市占。

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〈貿易戰風險升溫，顯卡與 ATX 電源需求恐受壓抑〉
儘管顯卡市場基本面樂觀，但地緣政治變數成為不容忽視的風險，美國啟動對等關稅政策後，包含台灣在內多國產品面臨 10% 以上關稅風險，回顧 2018 年首次美中貿易戰期間，顯卡對美出口量年減 13.44%，根據需求彈性分析，若終端售價上升 5-15%，顯卡進口量恐下滑 6-27%，連帶影響 ATX 電源需求，短線恐造成品牌端拉貨遞延，利多遞延反映。

〈顯卡升級利多與關稅風險並存〉
2025 年在 AI 普及與遊戲市場爆發的雙重推動下，顯卡產業進入升級換卡新週期，華碩（2357-TW）、技嘉（2376-TW-TW）、海韻電（6203-TW-TW）、力智（6719-TW-TW）等相關供應鏈可望受惠於量價齊揚，不過需關注美中貿易戰升溫所造成的需求壓抑與價格敏感效應，是否進一步擴大為終端消費疲軟風險，以整體來說，中長期仍具備結構性成長機會，短期波動則需審慎觀察貿易政策發展。

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文章來源：陳智霖分析師 / 亨達投顧

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