專題探討─在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼
鉅亨網新聞中心 2014-04-11 11:00
你是否曾經歷過這樣一幕？
在開倉進行一筆交易後，你發現事情的進展比你想象中的更好。你胸有成竹，感覺利潤已經是手到擒來，志得意滿，剩下的只是等著幾時獲利了結的問題。但當你走開一陣，哼著小曲，回來打開交易平臺，腦中還在算著這筆單子贏多少錢的時候，你突然發現，匯價走勢不知道在什么時候突然轉向，甚至已經擊穿了你的止損。晴天霹靂！你甚至都不想去看你的賬戶總資金承擔了多少損失。可能幾分鐘前心情還直奔天堂，現在卻直落地獄。
這可以說是交易中最令人沮喪的經歷之一。煮熟的鴨子飛了，失落感可能久久揮之不去。而且，這還有可能形成一個心理誤區，令交易者在之後的交易中犯下交易中的頭號錯誤——在之後的交易中，因為有過這種經歷，交易者可能會患得患失，從而在有盈利的時候過早平倉。
但這樣是否是正確的選擇？
你認為那些泰山北斗，比如保羅都鐸瓊斯或者巴菲特，也會這樣子一有盈利，由於害怕轉為損失，馬上就獲利了結嗎？
當然不會。巴菲特對於這種現象，甚至還有一句名言∶“當別人貪婪的時候恐懼，當別人恐懼的時候貪婪。”
本文要探討的，正是這一主題。
——為什么急於獲利了結往往使交易者反受其害？
交易中的頭號錯誤是風險回報不成比例，簡單的說，就是交易者在輸的時候虧損得多，而在贏的時候獲利卻很少。這種情況下，即便交易者交易勝率在60%甚至70%，他們仍然避免不了資金總賬戶的縮水。如下圖所示，根據DailyFX的統計，過多的交易者在交易中風險回報不成比例。
尤其對於那些在開倉之前沒有一個完整計劃的交易者，這種現象更為普遍。交易者在開倉時，可能基於很多因素的判斷，比如基本面，技術面或者市場情緒等等。而由於沒有一個完整的計劃，一旦這筆交易出現了一丁點利潤，他們迫不及待的要落袋為安，害怕到手的利潤飛走。
正如巴菲特所言，在該貪婪的時候，交易者選擇了恐懼。
另一方面，當匯價走勢不如人意，有些交易者卻往往緊緊拿著。該恐懼的時候，他們卻選擇了貪婪。有些交易者，會反復對自己說“匯價走勢總是震盪的，我只需要耐心等待價格回到XX點位”。
凱恩斯有句名言∶“市場持續不理智的時間往往長於你保持不破產的時間”。
過早落袋為安，以及遲遲不止損，結果一樣都是災難性的。
——做好交易計劃
交易者應當在進場之前，先計算好該筆交易所愿承受的最大損失，設置好止損（可參考控制倉位，簡單最美）。並且，控制好倉位規模（參考頂級交易經驗二）。確保任何一筆單筆交易的損失都不會令賬戶承擔滅頂之災。
在計劃好止損後，交易者應當轉為關注盈利方面。記得，根據風險回報比，止盈的最小距離應當至少等於止損的距離。換言之，如果你的止損是150個基點，那么你的止盈最少也要設置到150個基點。
那么，由於你意識到了1:1的風險回報比，你就一定要在那個點位獲利了結嗎？
當然不是。當一個倉位開始展現出利潤的時候，是時候貪婪了。將恐懼留給那些虧損的倉位吧。
——如何貪婪？
首先，交易者需要意識到，市場並不會理會他們是在何時進場抑或他們的盈利/虧損時多少。
交易者可以嘗試分批了解的方法，在交易順著他們方向發展的時候獲得更大的盈利。這樣一來，即便最糟的情況發生（比如文章開頭的情景），交易者也仍可能保留一定利潤。不過，分批平倉是一種比較復雜的操作，筆者建議在實際操作前先在模擬賬戶中練習模擬賬戶中練習。
此外，交易者也可以上調止損至盈虧平衡點，結合分批出倉方法，在博取更多利潤時，保護自己的資金安全。
在將止損上調至盈虧平衡點後，交易者可減少擔心賬戶蒙受虧損的恐懼。而隨著倉位有了更多盈利，交易者可以分批出倉。
如果倉位根本就沒有盈利過呢？這就是設置止損的用途了。未來的價格走勢從來都是不可預測的。我們能做的就是在盡可能多的獲利的同時，將虧損控制在最小。
（ James Stanley撰文，周銘海譯 ）