途牛納市掛牌首日漲12% 行業將迎新輪併購潮

在美國科技股股價持續下跌的背景下，途牛旅遊網於9日晚間在納斯達克掛牌，IPO開局大吉，一舉獲得攜程和奇虎360以其發行價認購股票，上市首日收盤價10.07美元，較發行價和開盤價上漲了11.89%。

以總股本4700萬股ADS股計算，途牛IPO后市值約為4 .7億美元，逼近藝龍目前4.83億美元的市值規模。而美股市場另外2家在旅遊公司攜程和去哪兒的市值分別為67億美元和28億美元。“加起來差不多就是100億美元的市值，而歐洲的OTA公司加起來有千億的市值，所以中國在旅遊市場還有非常大的空間。”途牛網CEO於敦德如是。

途牛巨虧掛牌首日仍大漲

與攜程、藝龍進行差異化經營，做大在休閒旅遊服務，這個故事去年被去哪兒網講過一遍，效果很好。途牛旅遊網這次赴美IPO又講了一遍了，美國資本市場仍舊買賬。

9日晚間，途牛正式登陸納斯達克，開盤價9美元，與IPO最低定價持平。上市首日收盤價10 .07美元，較開盤價上漲了11.89%。在途牛網IPO時，攜程和奇虎360還分別認購1500萬美元和500萬美元的股票，最后融資總額約1.18億美元。

“融資基本達到預期。”途牛網C E O於敦德對記者坦言，早在一年前，攜程就與途牛溝通過入股事宜，主要是雙方的業務可以形成互補。途牛現在超過70%的品是做出境游，而攜程主要是做國內游；途牛主要是瞄準休閒旅遊客戶，而攜程更大的用戶群是商旅客戶。另外，途牛的客單價約為5000元，這在中國在旅遊市場是最高的。

途牛的確贏得了基礎投資者的青睞。除了攜程1500萬美元的入股之外，紅杉資本也有1500萬美元的認購，奇虎的認購資金是500萬美元。“我們決定引入奇虎作為途牛的C PP投資人，接下來，雙方從PC端到無線端都將有非常多的深入合作。”於敦德，目前，無線端給途牛貢獻了25%流量和訂單，未來還會加大無線端的投入。此外，途牛現在已經拓展了64個出發地，未來兩三年計劃拓展到兩三百個城市。“規模做大以后，成本是在不斷降低，毛利指標在不斷上升，盈利是可以預期的。”

途牛網此前提交的IPO招股書增補檔案中的數據顯示，途牛網2014年第一季度凈虧損達到6280萬元人民幣，而去年同期凈虧損為540萬元。這個數字引發業界對途牛盈利前景的質疑。

中國在旅遊投資潮起

從去哪兒到途牛旅遊網，中國在旅遊企業的“虧損上市”彰顯了投資者對中國O T A的高容忍度。而在9日途牛上市首日，美股市場另外3家在旅遊公司攜程、藝龍和去哪兒的股價也都有不同幅度的上漲。

以總股本4700萬股A D S股計算，途牛IPO后市值約為4.7億美元，逼近藝龍目前4.83億美元的市值規模。而美股市場另外2家在旅遊公司攜程和去哪兒的市值分別為67億美元和28億美元。“加起來差不多也就是100億美元的市值，而歐洲的OTA公司加起來有千億的市值；去年，整個中國休閒旅遊市場的交易額是將近4000億，而在滲透率僅有7.7%左右。”於敦德認為，現在，中國的在旅遊公司已經達成一個共識，中國在旅遊市場有非常大的發展空間，大家關注的重心將從前幾年的價格戰，轉到共同做大蛋糕上來。

資本的快速進場打亂中國在旅遊業的競爭節奏。接下來，“(途牛)會有一些投資併購的考慮，但是現在還沒有明確的方案。”於敦德表示。而按照攜程董事長兼CEO梁建章的佈局，2014年也是攜程的瘋狂投資年。此外，同程旅遊也已低調投資了“智旅天下”公司。好戲還將繼續。

采寫：南都記者 肖昕