王家春：中國經濟發展或將進入“雙低”格局

【本期導讀】當今世界正處於深刻變化之中，國際格局面臨新的調整，不確定不穩定因素增多，而中國經濟也似乎來到了一個關鍵的拐點時刻，經濟增速放緩，房地產市場前景不明；股市經歷了長達6年的漫漫熊市路，在焦慮中等待著IPO重啟是否能帶來熊轉牛的希望；在宏觀和市場層面危機和風險四伏的現狀下，中國居民在投資理財方面又能有哪些機會？本期《金融街(行情,問診)會客廳》特別請到業內權威的保險機構資產管理專家——中國人保資產管理股份公司首席經濟學家王家春，為我們解惑中國經濟的風險和前景。

　　【嘉賓介紹】王家春，中國首家保險資產管理公司——中國人保資產管理股份公司首席經濟學家。1995年在廈門大學財政金融系獲經濟學博士學位，此后在財政部綜合司等政府機構工作12年．2007年10月進入中國人保資產管理股份公司．

　　金融界：中國經濟現在到了一個非常關鍵的時刻，如果以一個更長期的時間維度看中國經濟，您覺得它將呈現什么特點呢？

　　王家春：在三年乃至更長的時間的視角下，我覺得中國經濟叫“雙不高”，一個是增長率不高，第二個是通脹不高，如果想得更嚴重一點，也可能是“雙低”，就是增長率低、通脹率低，是這么一個格局。在這樣的格局下，可能會有這么幾個特點。

　　一是，房地產市場的風險可能會逐步進入到釋放的過程。二是在長期角度，我個人認為存在跨境資本凈流出的風險，就是資本外逃的風險。三是信用體系的風險可能會由點到面的擴散甚至大面積爆發，最終迫使中央政府和央行采取非常規措施。

　　金融界：您剛剛已經提出中國經濟可能會出現的風險。您覺得如何防治這些風險呢？

　　王家春：現在我們面臨的風險，有一些風險防止基本上已經來不及了，事后怎么樣應對較為關鍵了。就像人生病一樣的，已經得了感冒再防已經來不及了，怎么樣治療感冒才是實際問題。我覺得像房地產市場的風險就是屬於這種風險。經濟減速的壓力，通脹率下行的壓力，還有信用體系已經非常高的風險，這些風險＂防＂基本上是來不及了，主要是后期如何應對。但是，有一類風險實際上防還是比較重要的，這就是資本外逃的風險。目前已有這樣的苗頭，但我認為在這件事情上，如果我們及時加強資本項目的管制，對人民幣國際化的路徑、政策進行合理調整，我們倒是有可能避免大規模資本外逃的出現。

　　另一方面，中國經濟面臨的風險並不局限於經濟層面本身，對國際國內經濟趨勢有所誤判、對一些風險的觀察不夠全面和深入、風險爆發后應對不當，這些＂人為＂的風險不可忽視。尤其是對政府調控經濟的能力看得過高，認為政府無所不能，在這種認識下一些問題會變得更糟。中國經濟前景在一定程度上取決於這些宏觀調控的決策者們能不能夠對各方面的風險有全面、理性的認識，包括對自身的調控能力有一個全面、理性的認識。