山東華鵬玻璃負債率兩年攀升行業高位

受下游需求下滑影響，山東華鵬玻璃股份有限公司（以下簡稱山東華鵬玻璃）近兩年負債率不斷攀升， 公司應收賬款增速超過營業收入增速，資金鏈承壓，負債率居行業高位。

據證監會4月30日披露的東華鵬玻璃招股說明書顯示，公司資產負 債率由2011年末的57.8%上升至2013年年末的61.9%。2013年公司應收賬款較2011年增長30.3%，超過營業收入增速5.6%。

山東華鵬玻璃應收賬款增長大幅超過營業收入增速。根據公司招股說明書，公司2013年營業收入為7.2億元，較2011年僅增長5.6%，而2013年年末應收賬款加上應收票據合計為1.75億元，較2011年增長30.3%。

山東華鵬玻璃負債率逐年攀升，2011-2013年公司資產負債率分別為57.8%、61.3%、61.9%。公司負債率要高於行業平均水平，南玻、金晶科技(行情,問診)、旗濱集團(行情,問診)資產負債率分別為44.3%、52.2%、60%。

另據招股說明書，一方面2012年公司受經濟環境的影響，應收賬款和存貨余額增加較大，資金回籠放緩導致需要增加銀行借款補充流動資金。另一方面，公司進行了包括募投項目在內的多項資本性支出，2012 和2013 年構建固定資產、無形資產投資金額分別達到了1.17億元和1.69億元。

據公開資料，山東華鵬玻璃是國內日用玻璃行業的龍頭企業之一，是國內少數幾家既能生產高附加值玻璃瓶罐的公司，產品銷售覆蓋全國各地以及海外30多個國家和地區。公司主要生產和銷售玻璃瓶罐和玻璃器皿。其中，玻璃瓶罐的下游行業主要包括酒類、飲料、食品、調味品、醫藥等行業，玻璃器皿的下游行業主要包括酒店餐飲、家居等行業。