《大行報告》花旗降哈爾濱電氣(01133.HK)目標價至5.4元 評級「買入」

花旗將哈爾濱電氣(01133.HK)2014年純利預測下調25%，以反映公司的1.38億元人民幣的A股證券虧損及將其2015至2016年盈測下調3%，因為煤發電設備毛利率較低。該行認為，哈電目前基本面前景嚴峻，煤發電設施的需求低下或導致收入下跌及利潤率下降，相應將其目標價下調2%至5.4元，但維持「買入」評級，反映估值吸引。

該行指出，哈電今年首四月收入按年上升，但增長未必能在年內持續，主要因為年初數月的收入一般佔全年收入較小比例。該行續指出，雖然公司指引的銷售量是按年上升，但按照手頭訂單，實際銷售量或會錄得下跌，主要由於煤發電設施需求疲弱。

該行將哈電的煤發電設施毛利率預期下調1個百分點至23.1%，以反映需求疲弱導致減價，而鋼材成本則已很難再有減價空間。該行預期，公司每一個跌1個百分點的毛利率，每股盈利將下跌15%。(bi/a)

阿思達克財經新聞

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