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歐元QE做好準備澳元中期走勢與短線將背離

鉅亨網新聞中心2014-05-27 12:11

歐洲央行（ECB）行長德拉基昨日稱，目前央行方面需要特別警惕是否會出現低通脹、通脹預期的下滑與信貸狀況下滑的惡性循環，尤其在部分經濟復甦仍不佳的成員國。德拉基今天在歐洲央行論壇上發表講話稱，央行正在關注匯率和信貸狀況，若見到通縮的跡象，將作好行動的準備。信貸狀況緊繃令一些成員國經濟復甦受阻，而歐元匯率升值可能拉低歐元區整體通脹，不過歐洲央行仍預計通脹將逐步回到低於但接近2%的目標水平。歐洲央行將不會任由通脹保持長時間的低迷德拉吉詳細說明了針對不同情景的應對措施。如果通脹預期失去穩定，將是推出全面資產購買計劃的前提，即所謂的量化寬鬆（QE）措施。如果信貸供應緊張妨礙歐洲央行貨幣政策發揮效果，那將需要更多有針對性的舉措。德拉吉在歐洲央行5月會議后表示，央行管委會下次采取行動之前--即6月5日的政策會議上--首先還是要看央行公布的最新通脹預估。中國經濟持續走弱，澳元多頭頭寸過度累積，技術面的疲軟走勢，加之期權市場凸顯的負面訊息，均令澳元面臨進一步下行的壓力。澳洲聯儲（RBA）副主席德貝爾，隨著主要依賴外資的礦業投資榮景減退，流入澳洲的資本可能放緩，這可能將導致澳元匯率進一步貶值。外資對澳洲國債的需求或許不會增長太多，澳洲銀行業可能仍不太依賴海外債市融資。近期數據表明，日本投資者對澳洲債券的需求開始上升。雖然這些資金可能來自日本，但這些進展實際意味著，可以預期未來一段時間資本流入將減少，澳元可能相應進一步下跌。5月6日貨幣政策例會紀要，內容顯示，當前的低利率環境對經濟產生了預期的效果，在一段時期內仍將是適當的。由於預期出口增長放緩、礦業投資下降以及計劃實行財政整頓，因此未來幾個季度內總體經濟增長可能弱於潛在水準。國際評級機構標準普爾（Standard & Poor’s）警告稱，假如未能在未來數年內調整年度預算（需要大規模削減支出），則澳洲面臨失去AAA頂級主權評級。高盛集團（Goldman）近期公布了該行的澳元交易規則報告，認為澳元/美元能夠跌至0.8050水平。中長期我們預計澳元就將承壓。我們預計澳大利亞的宏觀經濟活動仍將是黯淡無光的，從而將令澳洲聯儲在7月進一步降息。而這一因素尚未被利率市場定價在內。我們預計澳大利亞的貿易仍將持續惡化，因澳洲大宗商品價格進一步走低。我們預計鐵礦石價格2015年為80美元/噸，將低於目前市場預期的111美元/噸。除貿易環境外，澳洲債券預計也將大幅下降。與此同時，美國經濟走高，美債收益率上升。中長期面臨壓力的澳元短線反彈，0.9200獲得支撐反彈阻力見於0.9310，0.9390