美股驚現「黃金交叉」 後市還會繼續瘋嗎

專欄作者嚴智勇撰文指出，美股後市的最大利好，毫無疑問是聯儲局加息態度審慎，令美元回軟，成為美企業績翻身的最重要動力。惟後市的隱憂無疑更多，包括環球經濟依然疲弱，油價似重陷跌浪，以至英國脫歐公投等。或者，道指這次要成功破頂，難度遠較想象中高；而即使再創新高，也不代表升市能夠持久。這篇文章具有一定參考意義。

美股無視產油國多哈會議失敗告終的鬧劇，道指兩天累升156點，強勢收復18000點大關，標指也再次升抵2100點，唯獨納指斯人獨憔悴，受科技股拖累而先升後跌。

相對標指上次升越2100關，距今只是5個月左右，道指收復18000關的象征意義顯然更大，皆因後者上次抵達如此高位已是去年7月，即中國8月意外將人民幣大幅貶值，拖累環球股市大跌之前。

相隔10月 收復18000關

為這幾年環球最強勢股市，道指8月曾低見15370點。不過，其低潮只是為期短短兩個月，10月、11月及12月先後三度再沖18000關，但悉數無功而回。踏入2016年，美股年初也跟隨環球市場大跌，但慶幸沒跌穿去年8月低位。

從技術圖表看，道指的走勢非常漂亮，50天線升穿200天線，形成預示後市向好的「黃金交叉」；樂觀地看，再試18351歷史高位已無懸念，甚至有望挑戰一下18500關。然而，筆者始終不敢這麼樂觀。

首先，黃金交叉並非萬試萬靈的技術指標，如去年12月亦曾經出現，怎知成形後7日已經見頂。當然，這兩次黃金交叉的最大分別，是12月那次200天線正在下跌，今次則處於回升階段，加上相繼升穿10月、11月及12月的頂位，形態上較為利好後市。

美元回軟 後市最大利好

其次，道指今次升勢頗急，9個星期升近15%，近期成交量已開始不配合，強勢股亦不像以往般多。最後，這兩天升市功臣首推科威特罷工，刺激油價大幅反彈，次為市場對美國經濟復蘇有信心，但兩者並非甚麼強勁而持久的利好因素。

美股後市的最大利好，毫無疑問是聯儲局加息態度審慎，令美元回軟，成為美企業績翻身的最重要動力。惟後市的隱憂無疑更多，包括環球經濟依然疲弱，油價似重陷跌浪，以至英國脫歐公投等。

或者，道指這次要成功破頂，難度遠較想象中高；而即使再創新高，也不代表升市能夠持久。（文章來源：hket）

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