雅虎核心業務價值-121億美元？

阿里巴巴昨天在美股驚艷亮相，以當天收盤價計算市值超過2300億美元。其上市的一大贏家自然包括持有該司第二大股東雅虎。可是，除去持有阿里巴巴和雅虎日本上市公司股份，雅虎自身的核心業務市值居然是負值，過去兩年來縮水約120多億美元。

正所謂家家有本難念的經，下面我們就來看看雅虎的這本賬。華爾街見聞文章此前提到，IPO以前雅虎持有22.4%的股份，計劃IPO時出售約1.217億股，所以現在雅虎持股比例降至16.3%。

目前雅虎的市值略高於400億美元，雅虎還持有日本上市的日本雅虎35%的股份，該公司市值約230億美元。所以雅虎的核心業務當前市值就應該等於：現有市值減去持有雅虎日本和阿里巴巴的股份價值。取約數計算公式如下：

400-(2300*16.3%)-(230*35%)=400-374.9-80.5=-55.4

照這麼算，雅虎的核心業務價值應該是-55.4億美元？但我們別忘了，這些年雅虎陸續拋售了一些阿里巴巴的股份，僅昨天阿里巴巴上市期間，雅虎拋售的股份就可獲得凈收入約51億美元。

《華爾街日報》的報導估算，雅虎到目前為止拋售阿里巴巴股份總共賺取約66億美元。所以，計算雅虎的核心業務實際上還要減去阿里巴巴帶來的這66億美元收入，其核心業務價值應該是-121.4億美元。

有人會，雅虎出售阿里巴巴和日本雅虎股份所得是要繳稅的，但只要雅虎願意，總會找到避稅措施。

梅耶工作幹得真不錯！（華爾街見聞）