蘇寧云商要惹上麻煩了

和訊特約

6月9日，蘇寧云商(002024,股吧)副總裁李斌在微博上表示，“足球不該是富人和少數人的遊戲，大量的投資也不能僅用於堆砌競技體育的金字塔尖；蘇寧即將走出的一小步，或將成為未來中國足球的一大步，周三見。”受此微博訊息影響，當天午后蘇寧云商的股價出現了大幅度拉升。截止收盤，蘇寧云商股價報收7.53元，全天上漲達到7.11%。

隨后，在當天下午17點38分，蘇寧云商副總裁李斌在微博上繼續發表言論，稱“沒想到這么多網友關注和猜測，還是提前抖個包袱吧！蘇寧作為巴薩中國區官方合作伙伴，我們將和巴薩進行包括校園足球、球迷陣地、宣傳等范疇的合作，支援中國足球。蘇寧易購也有一個全新的品類上線，所有目標都是讓包括球迷在內的全民能夠更廣泛地參與和享受運動。詳情請關注周三的發布會。”

事實上，當天蘇寧云商副總裁李斌上午與下午的兩條微博確實引起了市場的高度關注。上午李斌寫微博設置了懸念，並暗示本周三或將有重大事項公布。至於下午，李斌的微博就對上午設置的懸念進行了簡單的解釋，並為本周三召開的發布會做了宣傳。

或許，李斌此舉主要有幾層意思。其一是借助近期阿里與恒大簽署戰略合作協議的事件，為蘇寧攜手巴薩創造了輿論條件；其二是借助即將開幕的世界杯，為蘇寧的戰略性部署做出了安排；其三是用微博制造輿論，吸引市場眼球，進而為蘇寧攜手巴薩作出鋪墊。

然而，針對蘇寧高管的這一行為，實際上已涉嫌觸犯泄露內幕資訊罪。

根據《證券法》第69條規定，所謂內幕資訊，是指證券交易活動中，涉及公司的經營、財務或者對公司證券的市場價格有重大影響的尚未公開的資訊。

從昨日蘇寧云商副總裁李斌的行為分析，上午11點06分，發布具有含糊、猜測性的資訊，卻沒有公開發布資訊，從而引發市場的猜想。午后，蘇寧云商股價出現了大幅飆升的走勢，股價一度接近漲停的位置，尾盤依然收漲7.11%。

值得一提的是，就在17點38分，即股票交易結束后。蘇寧云商副總裁李斌的微博訊息證實了相關的資訊。顯然，該資訊對公司證券的市場價格具有重大的影響。然而，蘇寧云商副總裁李斌卻沒有在正規的場所正式公開資訊，屬於尚未公開的重大資訊，或已觸犯了泄露內幕資訊罪。

一直以來，中國證券市場對觸犯相關法律法規的主要責任人或責任單位並沒有采取嚴厲的懲罰。更多的時候，僅對責任人或責任單位判處罰金。在萬不得已的情況下，才對相關的責任人處以五年以下的有期徒刑或者拘役。不可否認，這是中國證券市場違規成本低的真實寫照。於是，在此背景下，卻縱容了市場的違規行為。

回到蘇寧云商，實際上蘇寧云商或已有多次涉嫌違反證券法的相關規定。

早在去年，蘇寧云商借助民營銀行概念爆炒了一番。據數據統計，2013年6月25日，蘇寧云商的股價僅為4.56元。然而，借助民營銀行的炒作力度，在短短四個月內，蘇寧云商的股價飆升至最高的14.33元，累計漲幅非常巨大。

需要注意的是，作為當時被市場認定為首批民營銀行試點方案的蘇寧云商，卻無緣首批民營銀行的名單。不過，針對蘇寧云商是否commit申辦民營銀行相關材料一事，銀監會有關負責人卻當場否認。至此，蘇寧云商陷入了涉嫌操縱股價的風波。

按照操縱股價的行為分析，機構操縱股價一般會利用媒體輿論以及上市公司發布虛假的資訊配合其股價完成操縱的目的。雖然蘇寧云商多次證明自己已commit申辦民營銀行的相關材料，但是從二級市場的表現來看，投資者卻對蘇寧云商的投資信心大幅度下降。

筆者郭施亮認為，從蘇寧云商的案例中可以清晰地發現，中國證券市場確實存在太多的漏洞。然而，在現實生活中，無論對泄露內幕資訊的行為、還是對惡意操縱股價等行為，證監會卻沒有嚴格執行相應的懲罰措施，或者相應的懲罰措施不痛不癢，根本難以起到震懾的作用。顯然，這樣的法律法規必須要進行全面性修改。否則，中國證券市場依然難見起色。

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