美股評論：當汽車跑到住宅前頭

導讀：MarketWatch首席經濟學家凱爾納(Irwin Kellner)對美國市場汽車銷售的繁榮和住宅銷售的依然疲軟進行了比較，指出了這種現象的根源，以及房地市場疲軟對經濟難以估量的拖累。

以下即凱爾納的評論文章全文：

汽車市場已然掛上了高速檔，但住宅市場卻依然堵在路上。

如果你留意我們經濟增長的各種圖表，就會發現，任何東西都必須從這個國家最大也最重要的兩個行業，汽車和住宅起。無論直接還是間接影響，這兩大行業對於就業機會的意義都是沒有任何其他行業能夠與其比肩的。

就住宅而言，上游和下游都有若幹就業機會因其而存在，比如建築、原材料、電力和水暖，直至傢具裝修等，都受到其影響。當然，我們還不能忘記銷售和融資這兩大塊。

相對而言，汽車的影響就沒有住宅那麼廣泛了，尤其是我們還必須考慮到，汽車裝配所使用的部件，很多都是在海外製造的。不過即便如此，汽車也可以在銷售、服務、融資、廣告等領域為我們貢獻諸多就業機會——當然，廠房建築意味他們與建築業也有交集。

總而言之，我們完全有充分的理由斷言，汽車和住宅的銷售對於我們的經濟增長意義至關重大。

正常的情況下，這兩者是會同步的，無論是前進還是后退。這是因為，他們的繁榮都依賴相同的因素——低利率、重組的資金，以及消費者的高信心水平。

今年早些時候，這些因素都沒能敵過一個巨大的利空因素，即席捲美國的惡劣天氣。一言以蔽之，這一回美國人沒有更多的時間用於消費，因為他們的時間都用來掃雪除冰了。

不過，壞天氣總會過去的，伴隨春季到來，天氣情況也好轉了。5月的氣候尤其溫和，而且當月的五個周末全都陽光明媚。結果之一就是，汽車銷售迎來了繁榮。

除開正常需求之外，其實還有一個因素是大衰退壓抑的需求也開始得到釋放了。更不必，退稅支票也發揮了作用。

可是，住宅市場的表現就沒有這麼理性了。首先，市場上無論新屋還是二手房的庫存都非常充足。而且在上次房地泡沫破滅之后，銀行在放款方面也變得高度謹慎了。

由於上次泡沫的影響，現在許多人的房屋依然處於資不抵債的狀態，想要獲得新貸款當然不可能。

汽車相對於住宅的重大優勢在於，更容易受到潮流變化或者技術進步的推動，這兩者都足以對潛在消費群體構成吸引。相反，現在的房屋樣式與過去許多年並無不同，而且未來許多年估計也不會有大變化。

當然，與汽車行業相比，住宅行業是不會有品召回的困擾的。可是，許多品牌都已經將召回變成了好事，歸根結底，這也還是意味讓人們走進你的大門。

此外，置換也是個不容忽視的因素，目前美國路上的車輛，平均壽命是11.4年，已經創下了歷史紀錄。我們都知道，哪怕只有這年紀的一半，汽車就已經需要不停修修補補了。

住宅領域想要迎來再度繁榮，我們還需要更寬鬆的信貸，以及消化掉現在的過剩庫存。在這之前，我們的經濟復甦腳步依然只能是蹣跚。(子衿)