關注下方13400點位支撐 鋁價短期弱勢震蕩

宏觀面：昨日，國內M2貨幣同比增速錄得13.4%，或暗示央行前期定向降準及資金流向引導作用開始顯現，實體資金需求緊張局面得到緩解，利於中期鋁價企穩回升；外圍宏觀方面，歐盟統計局發布的工業產出數據環比增速較快且美國商業庫存數據繼續環比回升或將暗示歐洲和美國宏觀經濟依舊處於回升區間，美國零售數據及初請數據均低於市場預期且德國通脹數據依舊疲軟，美聯儲本月議息會議加息政策預期有所淡化且根據昨日歐洲央行發布的月報稱將做好相應貨幣政策刺激準備並稱歐元區整體通脹較好，美元走勢繼續小幅回落且歐元仍舊維持低位盤整，整體看外圍宏觀面利於鋁價平穩向上運行；地緣政治方面，伊拉克緊張局勢加劇且烏克蘭緊張格局依舊懸而未決對市場人氣影響較大，鋁價上行的市場資金信心有所收斂，黃金避險需求推動下繼續小幅走強至1280點位附近；其他品種走勢，原油因伊拉克緊張局勢惡化而繼續小幅走強，賤金屬板塊全數下滑其中鎳下滑最為嚴重，美股和歐股多數下滑，英國FT100指數因英國央行開始松動加息口吻且中國與英國投資項目順利推進而繼續小幅上揚。

庫存方面，上期所鋁錠庫存上周調減884噸至396403噸，調減地區主要集中於上海和浙江地區，江蘇地區庫存大幅調增，期貨庫存昨日繼續調增2763噸至234756噸，期貨庫存調增主要集中於上海和浙江地區而江蘇地區庫存繼續有小幅調減。LME昨日原鋁庫存調減8325噸至5131675噸，鋁合金持穩至37720噸，鋁注銷倉單2822900噸占比55.01%。

操作建議，外盤倫鋁重心大幅下修至1850點位下方且滬鋁始終無法有效突破上方壓力而使得市場人氣有所下滑，加之鋁價本身基本面偏弱及下周美聯儲議息會議影響，鋁價或將呈現弱勢震盪格局。滬鋁主力08月合約下方關鍵支撐位13400整數點位附近，上方壓力13800點位附近。

風險提示：周末備貨補庫存因素下鋁價大幅下行空間預計不會太大；因下周6月合約交割、月中和年中資金面歷史性緊張概率較大及下周美聯儲議息會議（因前期美聯儲內部人員變動算是美聯儲新的團隊首次開展議息會議）加息舉動對美元走勢的推動預期較大，故而建議適當控制相應倉位風險。

機構來源：中電投先融期貨