國泰君安分析師：央行復制08年救市 效果待觀察

央行與銀監會9月30日正式發布檔案松綁首套房認定，央行稱，對於貸款購買首套普通自住房的家庭，貸款最低首付款比例為30%，貸款利率下限為貸款基準利率的0.7倍，具體由銀行業金融機構根據風險情況自主確定。對擁有1套住房並已結清相應購房貸款的家庭，為改善居住條件再次申請貸款購買普通商品住房，銀行業金融機構執行首套房貸款政策。

而對於在已取消或未實施“限購”措施的城市，對擁有2套及以上住房並已結清相應購房貸款的家庭，又申請貸款購買住房，銀行業金融機構應根據借款人償付能力、信用狀況等因素審慎把握並具體確定首付款比例和貸款利率水平。

國泰君安首席宏觀分析師任澤平對此評論稱，毫無疑問，這是迄今為止最具力度的救市政策，copy了2008-2009年救市的做法。對首套房，3折首付，7折利率。對擁有1套住房並已結清相應購房貸款的家庭，為改善居住條件再次申請貸款購買普通商品住房，銀行業金融機構執行首套房貸款政策。

任澤平表示，目前僅剩北上廣深沒有放開限購。北京也調整了稅收優惠普宅標準，降低稅收負擔。

任澤平認為此項政策利好地產，利好經濟。改革攻堅期需要較為穩定的宏觀環境，不希望出現失速風險，不希望出現危機倒逼式改革。房地產是周期之母，如果地產能否軟著陸，中國經濟將增速換擋軟著陸，避免硬著陸風險。但是，由於20-50歲置業人群到達尖峰，即使房市軟著陸，長期銷量投資也將下一個臺階。

他還稱，后續實施效果待觀察：由於執行上具體由銀行業金融機構根據風險情況自主確定，目前銀行負債端成本仍然較高，貨幣政策部門和監管機構如何降低銀行負債成本成為關鍵，資產證券化(mbs)或是出路之一，降息降準亦是選項。

任澤平也表示有一點擔憂：如果把剛需透支以后怎么辦？好吧，似乎還不應想的那么遠，今朝有酒今朝醉。