摩根大通維持搜房網股票中性評級

新浪科技訊 北京時間6月18日晚間消息，摩根大通今日發布投資報告，維持搜房網股票(NYSE:SFUN)“中性”評級。

以下為報告內容摘要：

針對近期的股價波動，搜房網昨日召開了電話會議。公司管理層表示，電子商務和房源發布發布在未來2個至3個季度內將承受壓力，主要受房地市場低迷所拖累。降低房源發布服務價格是臨時策略，旨在緩解與房地代理機構之間的緊張關係，房源發布服務營收的長期增長將依賴於品/服務。我們對搜房近期的業績表現和新業務的初期表現持謹慎態度，為此繼續維持其股票“中性”評級。

電子商務和房源發布短期內繼續承壓：搜房管理層表示，由於房地市場低迷，公司房源發布和電子商務業務將面臨短期挑戰。管理層表示，這種低迷還將持續到今年下半年。

降低房源發布服務價格是臨時策略：降低房源發布服務價格是臨時策略，旨在緩解與房地代理機構之間的緊張關係。與此同時，這還將強化房源發布服務的可承受性，但搜房管理層並不認為降價將成為維繫客戶的長期行為。從長期角度講，搜房的主要目標還是提供更優秀、更強大的工具/服務，這將強化用戶粘度和互動。

拓展新商業化戰略：搜房管理層表示，基於交易的業務和金融服務將成為公司未來兩大重要業務核心。在未來1個至2個季度內，電子商務的Take Rate(扣除營銷開支后占毛收入的比率)將繼續下滑。但搜房管理層表示，將通過“更接近於交易”來提高Take Rate。為此，搜房需要將電子商務業務重新調整為以下三種模式：1)廣告派生模式；2)面向最終用戶的直銷模式；3)當前的電子商務模式。搜房管理層認為，對於前兩種模式，搜房可以獲得100%的毛營收經濟利益。目前，搜房正在北京和上海測試新的電子商務模式，未來還將拓展到更多城市。

投資計劃保持不變：盡管房源發布和電子商務業務面臨壓力，但搜房網管理層表示，將繼續為公司的未來增長而展開投資。核心投資領域包括：1)移動；2)營銷；3)向交易平台轉移相關投資。我們認為，這些投資可能影響搜房短期內利潤率。

估值：我們繼續維持搜房網股票“中性”評級。(李明)