銀河證券馬莉：強勢個股帶動紙業板塊明顯上漲

核心觀點：

1、本周主要觀點：（1）上周來看，強勢個股帶動板塊整體走強：美利紙業(行情,問診)因從事互聯網數據中心業務（IDC）而引發價值重估；中順潔柔(行情,問診)向實際控制人定增2 億元補充流動資金顯示實際控制人對公司未來發展的信心；青山紙業(行情,問診)向開始向下游延伸並計劃剝離林業產業。在上述紙業強勢個股帶動下，造紙板塊整體周漲幅累計達到3.33%。

（2）此外，2014 年“十一黃金周”大型零售企業銷售同比增長2.6%，增速較2013 年同期低3.7 個百分點，較2012 年同期低5.9 個百分點，增速連續三年低於10%，國內終端消費環境依然不佳。

2、推薦標的：未來投資規則上，我們仍延續個股規則，仍圍繞輕工轉型升級的“新模式”類以及業績確定性較高“穩健成長類”：

如德爾家居(行情,問診)，環保創新、引領時尚、募投釋放，成長性較高，且年報披露未來擇機實施優質資產整合戰略。

如美克家居(行情,問診)，公司向上拐點已現且針對子品牌開始輕資產擴張。

如喜臨門(行情,問診)，實際控制人為高管等增持股票，並提出2014-15 年30%+增速目標，授權品牌獲Hello Kitty 之后，又與深圳和而泰(行情,問診)智慧控制股份有限公司合作擬共同開發、生產系列化科學睡眠與智慧臥室產品。

如奧瑞金(行情,問診)，公司主要客戶紅牛依然在成長期，同時公司目前與除食品、飲料行業以外領域的企業就金屬包裝在新領域應用可能性進行探討；也將據市況研究拓展其他包裝材料業務的可行性。

如齊峰新材(行情,問診)，公司可印刷裝飾原紙供不應求，且產能繼續擴充。

如美盈森(行情,問診)，客戶不斷拓展、產能繼續釋放，驅動凈利明顯增長。

如合興包裝(行情,問診)，主流大客戶、電商等高成長客戶不斷開拓，行業整合亦加快。

如哈爾斯(行情,問診)，公司從代工型制造業企業向品牌消費型企業轉型。

如勁嘉股份(行情,問診)，煙標業務增長良好凸顯行業龍頭優勢，新業務貢獻帶來新氣象。

如康耐特(行情,問診)，康耐特外銷增速加快，內銷模式轉型潛力巨大。

造紙板塊，主要推薦存在國資改革和林業改革預期的岳陽林紙(行情,問診)、晨鳴紙業(行情,問診)，以及有望通過內部挖潛持續改善業績的太陽紙業(行情,問診)。

3、公司重要公告：

（1）文娛用品：群興玩具(行情,問診)--0.34 億股無限售流通股股權解除質押；（2）鐘表首飾：千足珍珠(行情,問診)--陳夏英女士將其持有的共計953 萬股股票進行質押式回購交易；

（3）造紙：銀鴿投資(行情,問診)--漯河發投減持2000 萬股，占公司總股本的2.42%；（4）其他家用輕工：通產麗星(行情,問診)--受主要客戶增速放緩等原因影響，公司業績持續下滑；美盛文化(行情,問診)--停牌公告；浙江永強(行情,問診)--決定1 億元分別投資東方智匯、東方智盛投資中心。

4、行業觀點：維持謹慎推薦。整體給予輕工制造業謹慎推薦評級，從各細分板塊看，仍延續個股思路。具體看：（1）造紙：下游紙張價格整體以穩為主，著眼點在壁壘高的特種紙類公司。

（2）家居：8 月家具及其零件出口額增速繼續回升，而上市公司發力內銷，個股確定性較高。

（3）日化：8 月100 家重點大型零售企業化妝品類商品零售額同比增長2.2%，增速較上年同期低8.5 個百分點，關注的是業績穩增的行業龍頭，以及嘗試轉型的個體。

5、行業重要數據：

（1）造紙業：紙張價格持平。（2）塑料包裝：油價下跌，因股市走低，歐洲前景惡化以及石油庫存激增重創能源市場，LLDPE 價格上漲。（3）金屬包裝：馬口鐵價格持平。（4）金價：金價震盪小幅回升，主要因對美聯儲升息的擔憂緩和以及股市重挫。（5）制鞋業：牛皮價格持平。（6）八月份鞋類出口保持高速增長，家具出口再創新高。

6、下周提醒：

股東大會提醒：10 月13 日東港股份，珠江鋼琴(行情,問診)，10 月14 日中順潔柔，10月16 日美克家具，銀鴿投資；10 月17 日德力股份(行情,問診)，大亞科技(行情,問診)；