風格或將切換至周期股 鵬華鋼鐵資源分級值得關注

2月以來鋼鐵價格持續回升、需求回暖，鋼企業績同比改善明顯，鋼鐵板塊行情再受關注。Wind數據顯示，周四（4月21日）兩市低開低走，而盤中鋼鐵、煤炭、有色金屬等資源股表現活躍，鋼鐵成為盤中強勢領漲板塊。其中，專注鋼鐵板塊的鵬華鋼鐵B（502025）漲幅5.54%，在兩市分級B中漲幅位居第二。

數據顯示，相比期貨市場的火爆，3月份以來申萬鋼鐵行業指數僅上漲12.92%，表現不盡如人意。同時，本輪鋼材價格反彈已經超過3個月，4月以來鋼廠開工回升進度依然緩慢，上周163家鋼廠高爐產能利用率環比僅增長0.44%，整個社會庫存同比下降30%。專業人士表示，至少在可預期的1-2個季度內，鋼鐵企業將維持在較高的利潤水平。

從市場博弈的角度看，隨着市場近日的大幅下挫，股票市場的系統性風險再次被釋放，從而給予周期股更大的安全邊際；且每次市場大幅調整都可能是機構投資者板塊切換的過程，目前機構投資者對周期股的配置仍處於歷史低位，未來板塊切換也將有利於周期板塊。

此外在政策層面也頻吹暖風。今日央行網站消息，人民銀行、銀監會、證監會、保監會聯合印發了《關於支持鋼鐵煤炭行業化解產能實現脫困發展的意見》，要做好鋼鐵、煤炭行業去產能和轉型脫困金融服務。充分表示支持鋼鐵、煤炭等行業去產能、去槓杆、降成本、補短板，促進鋼鐵、煤炭行業加快轉型發展、實現脫困升級的部署，將持續利好鋼鐵煤炭等周期行業。

據了解，鵬華鋼鐵分級基金跟蹤國證鋼鐵指數，覆蓋了國證全指指數成分股中30家優秀鋼鐵上市公司，其中包括了包鋼股份(600010,股吧)、寶鋼股份(600019,股吧)等大盤藍籌股；而鵬華資源分級基金跟蹤中證A股資源指數，覆蓋能源、原材料、有色等資源股，均是捕捉周期板塊行情的良好投資標的。對於風險偏好較高的投資者，可以借助鵬華鋼鐵B（502025）、鵬華資源B（150101）博取反彈收益；對於看好板塊長期投資機會的投資者而言，可以考慮以定投分級母基金的方式持續參與。

廣發證券(000776,股吧)研報中表示，一季度數據表明實體經濟穩中向好、需求明顯回升。實體經濟階段性築底將提振市場信心。2月以來鋼價持續回升、加上需求改善對鋼鐵行業觸底反彈提供重要支撐，鋼企業績同比改善明顯。「需求側托底穩增長、供給側深化結構性改革」是2016年兩大重點工作，強烈建議重視鋼鐵行業供給側和需求側的投資機會。

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