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一、行情回顧：
圖1：大商所鐵礦石日k線圖
1.鐵礦石期貨反彈開啟
周五鐵礦石反彈偏強，成交量和持倉量雙增。河北唐山66%鐵精粉報價800元/噸，持平；青島港63.5%印度粉礦報價665元/噸，持平；青島港64.5%巴西粉礦報價650元/噸，持平。唐山二級冶金焦報價1065元/噸，持平；太原10級煉焦煤報價730元/噸，持平。
上周五跌1.75美金，現62%澳粉指數94美元/噸；進口礦：港口現貨出現跟漲跡象，天津港(600717,股吧)等部分港口有封盤不報現象，商家繼續以觀望為宜；國產礦：近日外礦偏強運行，市場各方多持觀望態度，各地成交更顯萎靡。目前終端需求仍未出現轉好，同時鋼企暫無原料補庫跡象。
截止6月27日，全國44個主要港口鐵礦石庫存量約為11265萬噸，較6月20日減少100萬噸。根據當前全國鋼廠的生產情況，港口鐵礦石庫存可滿足34.39天生產需求，較6月20日下降0.31天。
附圖2、圖3：鐵礦石普氏指數走勢圖，大商所i1405合約k線圖（截至2014年6月30日）
2、2014年受結構調整力度影響，粗鋼產能增速將放緩
1. 海三級螺紋3060元/噸(0)，上海4.75mm熱軋3380元/噸(0)，platts 62% 94美元/干噸(-1.75)，新加坡鐵礦石掉期7月96美元/公噸(-1.31)，唐山普方坯2730元/噸(+10) ，各地的鋼材現貨價格主流穩定。全國25個城市φ20mm hrb400螺紋鋼平均價格較前一日持平於3158元/噸。全國26個城市4.75mm熱軋板卷平均價格較前一日跌2元至3388元/噸
2.盈利和價差：螺紋鋼現貨市場整體有所企穩，全國25個主要市場hrb400 20mm螺紋鋼平均價格3172元/噸，與前一日價格相比持平;熱軋卷板現貨市場整體繼續走弱，全國24個主要城市均價為3397，與前一日價格相比-2。
3. 全球5月粗鋼產量按年增加2.2%，因中國的產量創下紀錄新高，北美和歐洲鋼鐵廠亦增產，給全球鋼價帶來壓力。國際鋼鐵協會的數據顯示，全球5月粗鋼產量達到1.41億噸，接近3月創下的紀錄高位，主要受中國產量增加的推動，中國5月粗鋼產量按年增加2.6%至7040萬噸。
二、7月初期宏觀環境及影響鐵礦石漲跌因素
1. 國務院已派出8個督查組分赴部分省份、國務院部門和單位，對穩增長促改革調結構惠民生政策措施落實情況開展全面督查。地方省市密集推出投資穩增長，總規模超1.5萬億。
2. 新任住建部長陳政高兩月4次調研，內容主要圍繞保障性住房建設和棚戶區改造。
3. 近期公布的一系列經濟數據顯示，前期宏觀經濟上的一些"微刺激"已取得一定成效，但在鋼材市場上卻尚未有很好的反應。鋼市的基本面依然是：資金匱乏、供給壓力大、出貨不佳，由此造成商家的心態普遍低落，鋼價持續震盪。
4. 據中國鋼鐵工業協會最新統計數據顯示，6月中旬重點企業粗鋼日產量183.67萬噸，增量0.41萬噸，旬環比上漲0.22%。數據同時顯示，6月中旬統計重點鋼鐵企業庫本旬末存量為1511.3萬噸，較上一旬末增加58.31萬噸，環比上漲4.01%。
5. 6月26日，據路透社援引知情人士提供的訊息稱，受全球鐵礦石產量大增的影響，在澳洲礦商巨頭降價之后，全球最大的礦石產商巴西淡水河谷也將開始對輸往中國的鐵礦石提供價格折扣。
6. 地方省市密集推出投資穩增長，總規模超1.5萬億。上周，地方省市密集向社會資本開放眾多投資項目。有專家認為，很重要一個因素在於地方政府為了穩定投資進而穩增長;也有學者表示，這為社會資本開辟了投資新領域，促進發展混合所有制經濟。
7. 5月份全國粗鋼產量7043萬噸，同比增長2.6%，增速同比減緩4.7個百分點；鋼材產量增長6.1%，減緩5.2個百分點。焦炭產量下降3.1%，去年同期為增長7%。鐵合金產量增長9.7%，減緩2.7個百分點。鋼材出口807萬噸，比上月增加53萬噸；進口122萬噸，比上月減少8萬噸。焦炭出口100萬噸，比上月增加53萬噸。
8. 住房與城鄉建設部政策研究中心主任秦虹表示，按照2020年達到人均35平方米住房面積的目標計算，將有60%的住房需求來自新型城鎮化，要高度關注新就業、新定居城鎮人群的剛性購房需求。
三、市場供求與庫存情況回顧
附圖5、圖6（截至2014年6月27日）
截至6月27日，港口鐵礦石庫存出現繼續增加，但幅度較緩，庫存量由前期11621萬噸，降至11481萬噸，較之上周降低140萬噸。
附圖7：國內近一年來粗鋼日均變化表（旬）
截至2014年6月27日，國內粗鋼產量日均產能較之前期有所降低，對鐵礦石消費構成壓制。
四、市場結構
價差關係：最新鐵礦石期貨現貨價差走勢圖（截至2014年6月27日）
附圖7：鐵礦石期現價差繼繼續擴大壓力出現，價差出現縮小，進行修正。
五、總結及操作規則
周五鐵礦石沖高回落，持倉量大減9.6萬手。行業方面：上周國內大中型鋼廠進口礦平均庫存可用天數環比減少2天至30天，在當前粗鋼產量維持高位的情況下，鋼廠主動降低前期高價庫存或有利於后期進行低價庫存采補。現貨方面：受金融市場走弱影響，周五現貨市場也較為平靜，普氏指數跌1.75美元至94美元/噸，市場整體成交氛圍略轉弱。操作上，上周鐵礦石期現貨價格快速反彈，帶動市場情緒有所升溫，但隨著期貨價格短暫轉為升水，鐵礦石期貨也在上方遭遇較為明顯的阻力，預計近期市場或將繼續承壓整理后，有望繼續上行
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