元小弟：a股前途光明　道路曲折

投資高手元小弟

本周ａ股滬指在2350一線上下震盪，給人上下兩難的感覺，雖然指數整體調整較為有限，但本周個股卻是跌多漲少。在歷經連續上漲之后，目前的盤面又一次面臨諸多的困難，雖然對未來的行情仍然樂觀，但就短時期來看市場還是有多方面的壓力。下面就具體分析下目前ａ股市場短期所面臨的一些不利因素：

１、從盤面來看，在前期的連續震盪上行上之后市場已經積累了大量的獲利盤，本周大盤始終給人上漲乏力的感覺，雖然本周仍有一定的熱點板塊效應，但整體持續性不是太好，上周依法制國概念股表現搶眼，但本周基本無表現，隨后的apec概念板塊整體表現也較為短暫，特別是周三周四證券銀行鋼鐵高鐵等板塊快速輪動，極快的消耗了市場上漲動力，我們不止一次的說過一旦熱點板塊輪動過快就意味著行情可能是短期頭部了，而本周四最終尾盤跳水，說明市場的賣出壓力是較大的。

２、從外圍市場來看，近期外圍市場連續下跌，不僅道指恒指持續下跌，歐洲市場也是連續下跌，雖然目前從全球市場來看ａ股有點一枝獨秀的感覺，但外圍市場的持續下跌終究會由量能到質變的給ａ股市場帶來短時期的負面影響，所以在內有獲利盤拋出壓力，外有跟外圍市場補跌的壓力，兩種壓力疊加對市場也是不小的影響，因而市場出現一定的調整也是在所難免。

３、從資金面來看，管理層15日核發11家公司ipo批文，預期下周起會陸續披露申購時間，很快又將面臨大量的一級市場打新抽血，雖然從前幾次新股申購來看似乎對市場影響並不大，但由於新股的不斷增加，所以越往后打新抽血對二級市場的影響就會越嚴重。

４、融資融券的影響，9月22日起,滬深兩市融資融券標的第四次擴容。截至10月14日,滬深兩市融資余額達6590.11億元,從6000億元升至6500億元僅用10個交易日。融資額快速增長雖然提升了市場的可參與資金量，但其背后也有不利影響，融資融券既可以助漲，也可以助跌，一旦行情轉勢，做多的融資盤可能面臨被迫減倉的現實壓力，融資額增長到一定極限必然物極必反，目前市場的融資額到多少才是極限我們不得而過，但其增長的速度卻是前所未有，這種增長速度實際已經接受了增長的極限，因此后一階段也要考慮融資極快增長后帶來的物極必反的不利影響。

４、此外，從技術面看，前面經過三周的上漲，本周已然積累了調整的壓力，而從日線來看，目前日線二次頂背離之后的調整顯然還不是太充分，所以，就短期來看震盪調整還會繼續，不排除后市滬指再重回2330點甚至更低的可能性。

綜上所述，目前ａ股短時期之內面臨較多的不利因素，而要消化這些不利因素必然帶來較大的波動，ａ股未來的前景或許光明，但前進的道路依然曲折，投資者也應該審時度勢，適時收割，通過控制倉位來回避不確定性風險。（本文作者元小弟系職業投資者、和訊評論專欄特約研究員）