台股第四季操作建議保守應對

台股受到國際股市波及，10月13日開盤變貫破年線支撐，期間再隨著期貨拉低結算等因素干擾，加權指數持續下挫，政府基金在10月15日之後大幅買超支撐盤勢，台股短暫止穩。保德信金平衡基金經理人廖炳焜表示，加權指數本波修正已超過1000點，短線乖離過大，外資賣超動作亦趨緩，加上本週進入美股超級財報週，消息面偏多，台股有機會出現反彈行情，不過由於技術面型態及缺口均不利多頭格局，推估反彈空間並不大，操作上仍宜保守應對。

廖炳焜表示，儘管台積電法說釋出正面訊息，透露明年第一季預計是溫和修正情況，稍微穩定盤勢，不過由於2015年可能缺乏iPhone 6等殺手型消費產品推出，可能影響明年台股整體獲利成長率。蘋果於10月20日公布第4季業績報告，受惠iPhone手機銷售帶動，創下多項歷史記錄，財報超乎市場預期，iPhone 6產能有望上調，可望讓台股醞釀反彈誘因。

目前外資台指期淨空單部位偏高，心態仍屬保守，依歷史經驗，外資期貨未平倉空單口數超過2萬口，台股一個月後下跌機會高達83.3%，平均跌幅4.0%，最大跌幅6.7%(資料來源：台灣期貨交易所，資料計算至2014/10/17 )，上週指數大致已跌到此區間，未來若淨空單能配合下降至1萬口內，將有助於市場信心度提升。

廖炳焜表示，第四季佈局重心包含半導體、原物料下跌受惠概念股及近期跌深後投資價值浮現之殖利率概念股。台積電本次法說釋出較正面訊息，庫存調整情況亦較預期輕微，有利晶圓代工及封測族群。原油、煤、鐵、農產品等價格近期快速下滑，有利海運、空運、輪胎等業者短期營運。而今年有許多大型股或高配息股，在本波股價修正後，殖利率已接近5%，投資價值浮現，可做為中長期選股標的。（本資料所示之指數或個股係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或持有之部位；資料來源：Bloomberg，保德信投信整理預估，2014/10/22）

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