敦沛金融港股盤勢分析

◆宏觀焦點

美國上周五為獨立紀念日，美股休市一天。展望本周，美股將會踏入業績公佈期，打頭陣的為美鋁，該公司將於周二公佈次季業績，值得留意的是，汽車行業提高對鋁的使用此一趨勢，對鋁商會構成多大的利好，答案或可從這業績中得到啟示。

原油期貨週五下跌，利比亞石油出口即將恢復，市場預期原油供應將會增加，消息利淡油價。紐約期油每桶報104.06美元，跌0.40%。金價週五大致平收，憧憬美國勞工及經濟復甦的預期繼續於市場發酵，削減黃金吸引力。現貨金報每盎司1,320.55美元，升0.08%。

受惠非農職位增長遠勝預期刺激，美股在對上一個交易日創新高，港股上周五跟隨造好，恒指全日升0.06%，收報23,546 點。內房以及濠賭股為推升大市向上的主要動力，市場憧憬限購政策鬆綁，內房板塊龍頭中海外(688 HK)以及潤地(1109 HK)分別升1.9%及 3.3%，其中，後者潤地更加為表現最佳藍籌。銀娛(27 HK)以及金沙(1928 HK)分別升2.6% 及2.4%。

◆公司新聞

匯銀家電(1280)宣佈，江蘇匯銀彩票網絡科技有限公司（匯銀家電的全資附屬公司）與江蘇省體育彩票管理中心訂立戰略合作協議，在江蘇境內代理銷售體育彩票。

百宏實業(2299)發盈警，與二零一三年同期比較，集團截至二零一四年六月三十日止六個月之溢利將錄得顯著下跌。該下跌乃主要由於(i)中國於期間內經濟增長放緩；(ii)期間內化纖行業處於低迷時期；及(iii)期間內之集團產品平均售價及集團毛利較二零一三年同期下降所致。

永嘉集團(3322 HK)發盈警，預期截至二零一四年六月三十日止六個月所錄得純利按年大幅下跌，主要由於為配合本集團將產能逐步遷往海外的策略，關閉生產業務下的中國廠房而作出的若干成本撥備所致。

◆交易建議

股份編號︰270 HK – 9.04 元 / 目標價︰10.04元/ 11.1% 粵海投資首季業績表現可人，股東應佔溢利增長22%。雖然如此，集團估值依然遠低於其他水業同業，集團目前的2014 預測市盈率為15 倍，與行業平均的約18倍相比，呈16.7% 折讓。

集團去年出售多項非核心資產(主要為多條收費橋樑以及收費公路)，獲得大筆回籠資金。其管理層表示，未來將會集中資源發展水務。值得留意的是，根據彭博資料顯示，截至去年底為止，集團手頭上的淨現金多達75 億港元(相當於集團目前市值約13%)，具充足資源進行併購，而相關消息將會成為集團估值獲得重估的催化劑。故建議買入。